中国房地产市场或持续低迷 刺激措施恐难奏效——《华尔街日报》

中国房地产开发商碧桂园在江苏省南京市建造的住宅小区。图片来源：str/法新社/盖蒂图片社越来越明显的是，中国针对陷入困境的房地产行业的刺激政策不足以在今年年初提振其命运，令人失望的月度销售数据是最新的迹象，表明复苏尚需时日。

“目前还没有迹象表明该行业的基本面已经触底，”野村证券分析师董继周和金力在发布数据显示12月房地产销售额同比下降17%后的一份研究报告中表示。

这一下降标志着从11月9%的降幅扩大，而房地产销售量也恶化了13%。

“尽管措施有所放松，但住房交易仍处于低水平，”华侨银行大中华区研究与策略主管谢栋铭补充道。

中国官员近几个月来推出了一系列房地产刺激措施，以稳定世界第二大经济体的主要引擎之一。中国人口最多的城市北京和上海上个月降低了购房者的首付要求，而北京还增加了3500亿元人民币（487.6亿美元）的可用贷款，用于建设经济适用房和城市村庄改造计划。

谢栋铭表示，尽管需求仍弱于预期，但供应的激增也拖累了市场。他补充说，由于收入预期恶化和股市带来的负面财富效应导致止赎率上升，今年的前景可能仍然严峻。

抵押贷款需求持续疲软。汇丰环球研究分析师在报告中指出，作为未来房地产投资的关键指标，房屋新开工面积同比下降21%，表明该行业需求仍然低迷。

谢（分析师）表示：“中国房地产市场的走势表明，在止赎周期达到顶峰之前，可能不会出现决定性转机。”

政策出台后房价延续跌势。12月一线城市二手房价格环比下跌1.1%。

分析师称，受去年春节销售高基数效应影响，短期内房价仍将承压。

本周早些时候，中国内地和香港上市的内房股遭遇抛售。追踪中国房地产开发商的恒生内地房地产指数本周累计下跌9.5%。

野村证券分析师表示：“除非能更明确判断未来几个季度房产销售是否见底，否则我们不认为股价会有超预期表现。”

展望未来，汇丰分析师认为更多货币政策工具可能支持房地产市场转型。

汇丰分析师指出，房地产"仍是挑战最大的行业，需要持续政策支持以实现软着陆"。

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