《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：DENIS BALIBOUSE/REUTERS最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

格林尼治时间04:41——杰富瑞分析师表示，在力拓报告其2023年皮尔巴拉地区铁矿石发运量创历史第二高后，该公司盈利丰厚的铁矿石业务"正全速运转"。分析师称：“关键在于，力拓在基准价格强劲的季度里，其铁矿石业务运营良好。“尽管近期铁矿石价格疲软，他们仍重申对力拓的买入评级。在澳大利亚股市普遍回调之际，该矿业公司股价在悉尼下跌1.7%，报126.18澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

格林尼治时间02:45——花旗分析师Paul McTaggart表示，Fortescue的绿色氢战略似乎吸引了新投资者，这家铁矿石矿商的股票较其他大型同行存在溢价。但他指出：“目前确认的H2项目产生的净现值增量微不足道，大规模H2承诺的重大考验尚未到来。“McTaggart维持对该股的卖出评级，但将花旗对Fortescue的目标价从22澳元上调至23澳元。他表示，短期内Fortescue对近期铁矿石价格上涨的杠杆效应最大。“长期来看，碳元素对58%品位的铁矿（Fortescue的低品位矿石）构成挑战，现阶段远不能确定FMG的H2战略能否起到同等抵消作用。“Fortescue股价下跌1.7%，报26.77澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

格林尼治标准时间23:45——RBC资本市场分析师Tyler Broda与Kaan Peker表示，力拓第四季度业绩"为2023年后期画上坚实句号”，尽管年初曾遭遇运营挫折。最新报告无重大意外，且铁矿石发运量符合预期，下月进入财年业绩发布时，市场共识盈利预期应不会出现大幅波动。但他们指出报告存在两处薄弱环节：一是矿产铜产量较市场预期低6%，二是肯尼科特矿区因岩崩事故导致北缘矽卡岩开发进度延误。力拓股价在悉尼市场下跌0.8%至127.25澳元，澳大利亚矿业股普遍回调。（[email protected]；@RhiannonHoyle）

格林尼治标准时间23:22——尽管全球第二大经济体正陷入多年来最严重通缩，力拓对其主要商品市场中国（包括铁矿石与铜）仍持乐观态度。该矿业集团表示，预计2024年刺激措施将推动中国经济逐步复苏，但增长重心将集中在下半年。力拓指出，房地产市场持续疲软，但近期基建与制造业投资韧性部分抵消了这一影响。（[email protected]；@RhiannonHoyle）

格林尼治标准时间22:59——生产商力拓在季度更新中表示，2023年硼酸盐（用于玻璃、陶瓷、木材防护及肥料等产品）需求疲软，主因房地产与建筑市场低迷。该集团称，今年宏观逆风与充足供应可能进一步压低价格，“此外硼酸库存尤其高企，这降低了表观需求”。（[email protected]；@RhiannonHoyle）

格林尼治时间2240 – 力拓集团积极拓展锂业务，尽管去年价格暴跌，仍对电池金属前景保持乐观。力拓在季度报告中指出，碳酸锂现货价格持续下跌（自2023年初以来跌幅约80%），认为这反映了全球矿山供应增加和供应链去库存。报告称电动汽车需求增速虽有所放缓（但基数较高），但长期市场前景依然强劲。“随着各国推进脱碳进程，电动汽车渗透率将持续提升，需要更多矿山供应投资来填补供需缺口”。([email protected]; @RhiannonHoyle)

格林尼治时间2239 – 黄金勘探商Antipa Minerals被Shaw & Partners视为潜在并购目标。该公司是西澳大利亚州Paterson地区的早期进入者，已吸引力拓、纽蒙特和IGO成为其资产合作伙伴。据Antipa 11月投资者报告显示，纽蒙特因收购Newcrest持有Antipa 8.6%股份，IGO持股3.6%。Shaw在研报中表示：“我们认为Minyari Dome项目资源持续增长或公司勘探成功将催化企业活动。“Minyari距纽蒙特Telfer矿区约35公里，Shaw给予Antipa股票买入评级。([email protected]; @dwinningWSJ)

1353 GMT – 瑞银分析师在研究报告中援引美国尼尔森数据表示，与前三季度相比，第四季度消费品化工板块的绝对销量不太可能出现显著改善，整体趋势显示12月份呈下降态势。分析师指出，食品及家居个人护理市场同比均下滑约3%。随着客户去库存效应消退，瑞银预计2024年销量平均将增长约4%。该行对奇华顿和芬美意的销量增长预期分别为5.0%和3.3%，而市场普遍预期为4.4%和3.5%。奇华顿股价上涨0.4%至97.88欧元，芬美意股价基本持平于3.39瑞士法郎。（[email protected]）

1226 GMT – 汇丰银行分析师Sean McLoughlin在研究报告中称，瓦克化学第四季度业绩预计将反映化工行业的疲软态势，这种影响将持续至2024年。汇丰表示，该公司尚未看到化工需求复苏的明确信号，先行指标显示消费和建筑领域活动疲软。“由于未来1-2个季度需求疲软导致聚合物和有机硅产品价格走弱，加之部分原材料显现触底迹象，我们认为2024年上半年利润率可能持续承压。“汇丰将瓦克化学评级从买入下调至持有，目标价从160欧元大幅下调至105欧元。该股下跌1.8%至97.70欧元。（[email protected]）

1206 GMT – 瑞银分析师在一份研究报告中指出，过去一个月现货钾肥价格下跌9%，至每吨305美元，反映出年初开局缓慢，因粮食价格下跌，农民对购买化肥持观望态度。分析师指出了两个可能推动钾肥价格短期上涨的因素，一是北半球春季的到来，另一个是中国钾肥合同的公布。分析师表示，合同价格通常比现货价格低10%至15%，这意味着价格区间在每吨260至275美元之间。他们补充称，对于德国化工公司K+S而言，现货钾肥价格将导致2024年息税折旧及摊销前利润(EBITDA)约为4.3亿欧元，比普遍预期低40%。K+S股价下跌0.2%，报13.15欧元。([email protected])