奢侈品二手转卖市场现价值数十亿美元——《华尔街日报》

尽管奢侈品牌极力想遏制其产品的二手交易，但这几乎是不可能完成的任务。对时尚达人和投资者而言，这反而是件好事——他们都能从蓬勃发展的二手交易中获益。

仅过去四年间，消费者就在新款奢侈品手袋、服装、腕表和珠宝上豪掷1.3万亿美元。其中至少有部分商品会流入二手交易平台。与过去闲置奢侈品在衣橱角落积灰的情况不同，随着The RealReal和Vestiaire Collective等线上奢侈品转售平台的兴起，数百万人能轻松将设计师单品变现。

根据贝恩公司估算，2023年全球二手奢侈品交易额达450亿欧元（按当前汇率约合493亿美元）。过去四年间转售市场规模翻倍，现已相当于全新个人奢侈品市场价值的12%。

这一规模足以引起设计师品牌的高度关注。品牌方有理由担忧二手平台可能出现赝品冒充正品的情况（部分平台缺乏严格鉴定流程），但他们更介意消费者能轻易辨别哪些商品保值、哪些贬值。“品牌正在密切追踪自身产品的转售价值，“The RealReal商品高级总监萨莎·斯科达表示，“他们迫切希望获取更多相关数据。”

少数奢侈品牌的二手价格甚至高于新品，因为买家宁愿溢价也不愿等待。爱马仕手袋二手均价较新品高出25%，稀缺款式溢价更高。以基础款Birkin 25手袋为例，美国专柜价约1万美元，但在Privé Porter等大型转售商处需2.4万美元以上。据WatchCharts数据，劳力士和百达翡丽二手腕表平均溢价分别达20%和39%。

但大多数品牌在转售时都会出现价值折损。根据The RealReal的数据，路易威登手袋转售时平均贬值40%，迪奥手袋价值几乎腰斩。

部分投资者正从WatchCharts等平台购买详细数据，以获取选股线索。例如，尽管劳力士、百达翡丽和爱彼都是私营企业，但强劲的转售价值通常对瑞士腕表集团（Watches of Switzerland）是个好兆头。这家英国上市的奢侈腕表零售商60%收入来自这三个热门品牌。

转售数据还能提前反映品牌重塑的成效。正处于转型期的意大利奢侈品牌菲拉格慕，其商品二手价值过去一年在The RealReal平台上飙升。相比之下，博柏利平均转售价值下跌17%。这对2022年底聘请新创意总监Daniel Lee提振低迷销售的品牌而言并非好信号。

巴黎上市公司开云集团旗下头部品牌同样表现疲软。古驰、巴黎世家和葆蝶家的二手价值过去一年分别下滑10%、14%和23%。

数据还能揭示品牌为提升稀缺性而激进涨价的策略是否奏效。以香奈儿为例，答案似乎是否定的。这家法国私营品牌在疫情期间将其热门的中号经典翻盖包提价超70%，但该包款的二手价格未能同步上涨，导致二手折扣率扩大——尽管仍低于多数竞品。

虽然这类信息对投资者可能很有价值，但持有转售股票本身并未带来回报。自2019年首次公开募股以来，持续亏损的The RealReal公司股价已下跌超过90%。

工作人员在The RealReal仓库为模特造型，准备拍摄一件商品。图片来源：Caitlin Ochs/华尔街日报对奢侈品牌而言，这些数据提出的一个关键问题是：能否通过直接介入二手市场来影响其转售价值？目前这种情况并不多见。古驰(Gucci)、斯特拉·麦卡特尼(Stella McCartney)和巴宝莉(Burberry)都曾通过与转售网站合作试水，但这些举措被证明影响有限或只是暂时的。

劳力士(Rolex)是个例外。2022年底，这家瑞士手表制造商推出了认证二手表计划，结果证明这是一项精明的商业举措。早期迹象表明，消费者愿意为经过劳力士认证的二手手表支付溢价。

一款全新的劳力士126500迪通拿腕表售价为15,100美元。由于该型号稀缺，据WatchCharts估计，未经授权的经销商可以32,300美元转售二手表。而通过劳力士认证计划售出的二手迪通拿腕表价格可达37,000美元甚至更高。

这种方式控制转售市场适用于劳力士这类高价值、低产量的品牌。但服装和手袋制造商需要回购大量二手库存，这可能会稀释其利润。

这让大多数奢侈品牌对蓬勃发展的二手市场束手无策。消费者将继续淘到实惠，而投资者则能挖掘到数据宝库。

联系作者Carol Ryan，邮箱：[email protected]

本文发表于2024年1月13日印刷版，标题为《二手衣物价值数十亿》。