摩根士丹利同意支付2.49亿美元和解大宗交易调查——华尔街日报

摩根斯坦利的总和解协议包括同意向美国证券交易委员会支付约1.12亿美元罚款。图片来源：安格斯·莫丹特/彭博新闻摩根士丹利 周五同意支付2.49亿美元，以和解针对其部分员工不当分享客户股票销售信息指控的刑事和监管调查，曼哈顿美国检察官办公室表示。

这一解决方案结束了针对该银行如何为机构投资者出售大宗股票的长期调查。摩根士丹利获得了一份不起诉协议，这是一种宽大处理形式，意味着只要其在三年内配合检察官的持续要求且不违反和解协议，就不会面临刑事指控。

该银行的总和解协议包括同意向美国证券交易委员会支付约1.12亿美元的罚款。该银行周五在一份声明中表示：“我们很高兴能解决这些调查，并对我们在大宗交易控制方面所做的改进充满信心。”

负责大宗交易的前高管帕万·帕西承认，他在2018年至2021年间误导了客户关于他将如何处理他们的交易。他同意接受证券行业一年的禁业，并向美国证券交易委员会支付25万美元的罚款。

帕西获得了一项名为暂缓起诉协议的缓刑协议，这类协议通常适用于无犯罪记录的低级别违法者。他与美国证券交易委员会（SEC）达成的单独协议允许帕西在一年禁业期满后申请重返经纪行业。

帕西的代理律师乔治·卡内洛斯表示，其当事人"对美国检察官办公室在此复杂案件中同意不对帕西先生提起刑事定罪感到欣慰"。

他补充道：“这些和解协议让帕西先生及其家人得以摆脱华尔街大宗交易行为遭受政府严格审查的艰难两年。”

当私募股权公司等大股东希望一次性出售大量股票时，就会发生大宗交易。摩根士丹利等银行会以低于当日收盘价的价格购入大宗股票，再以略高于购入价转售。在调查启动前的数年间，摩根士丹利始终是大宗交易领域的霸主。

检方指出，帕西向部分售股股东承诺会对其潜在交易保密，但心知自己将与投资者沟通，且对方会利用该信息在大宗交易前进行买卖。

对冲基金等潜在大宗股票买家有时听闻出售消息后会立即做空股票，这可能导致售股方获得的价格被压低。

摩根士丹利和解协议中包含6400万美元赔偿金，用于补偿因信息泄露受损的卖方。该行与SEC达成的民事欺诈和解书显示，帕西与投资者的沟通降低了摩根士丹利在大宗交易中的购买风险。

根据摩根士丹利与检方协议所附的事实陈述，该银行告知部分大宗股票卖家，其寻找买家的流程"相比其他投行更不易泄露信息，因此风险更低"。

检方列举的一个案例显示，2021年帕西与摩根士丹利员工曾向Star Bulk Carriers股票的卖家承诺，会对潜在1000万股的大宗交易保密。但事实陈述指出，帕西却"几乎每日"向某对冲基金透露摩根士丹利与卖家洽谈的具体细节。

检方称，该对冲基金随后做空了120万股Star Bulk Carriers股票，之后又从Star Bulk卖家处购入部分股票平仓。

由于Star Bulk股价单日暴跌，卖家质问帕西摩根士丹利是否泄露了交易信息。但检方表示，帕西"谎称摩根士丹利员工未向买方透露即将进行的大宗交易"。

检方调查面临复杂情况：这些潜在股票出售是否构成重大非公开信息存在争议。某些大宗交易涉及上市公司高管持股（需公开披露且限售期满才能出售），专业投资者本就能预判这类减持。

美国证交会指出大宗交易订单可能构成重大非公开信息。该机构表示，有意与帕西团队合作的卖家发送的邮件"通常包含明确的保密要求声明"。

但美国证交会的和解协议补充称，在帕西执掌团队期间，他和其他人被告知某些大宗订单并非重要的非公开信息。该银行用于记录和控制此类敏感信息（例如旨在防止内幕交易）的政策并未适用于大宗交易。

辩护律师还指出，监管机构几十年前就批准银行披露大宗订单，以便为卖家找到最佳价格。美国证交会在1979年发布的指引中表示，经纪商可以**“**寻找并协商对应需求”来为客户出售大宗股票。

《华尔街日报》2022年对近400笔大宗交易的分析显示，有关这些交易的信息经常提前泄露。

根据美国金融业监管局的记录，摩根士丹利于2021年11月让帕西停职，并于次年将其解雇。根据金融业监管局的记录，另一位与帕西在该银行合作处理大宗交易的高级执行官查尔斯·莱热也于2022年被解雇。检方未指控莱热存在不当行为。

联系戴夫·迈克尔斯，邮箱：[email protected]；安娜玛丽亚·安德里奥蒂斯，邮箱：[email protected]；科里·德利布施，邮箱：[email protected]

出现在2024年1月13日的印刷版中，标题为’摩根士丹利解决大宗交易调查’。