《华尔街日报》市场动态：基础材料行业综述

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏由道琼斯通讯社独家发布，美东时间每日4:20、12:20及16:50更新。

美东时间11:14——尽管紫金矿业对加拿大矿企Solaris Resources的1.3亿加元投资构成净积极影响，但股权稀释促使蒙特利尔银行资本市场将其目标股价下调2加元至15加元。通过定向增发，紫金最终将持有约15%股份。BMO分析师雷内·卡蒂埃指出，这笔资金将使Solaris获得显著更充足的资本，用于推进厄瓜多尔东南部规模更大、技术更可靠的旗舰项目。该股当前上涨1.4%至4.27加元，本周累计达3.4%涨幅。([email protected]; @RobbMStewart)

美东时间11:06——加拿大帝国商业银行资本市场在认为Lundin Gold产量更新略逊预期后，下调其盈利预测。现预计第四季度每股收益为17美分（此前预测22美分），现金流预估从43美分降至36美分。由于平均品位低于预期，Lundin季度产量99,301盎司、销量98,005盎司，均低于CIBC预测的114,600盎司。但CIBC指出，其全年产量481,274盎司仍接近48.5万盎司的指导区间上限。该股当前上涨2.5%至15.46加元。([email protected]; @RobbMStewart)

1021 东部时间 - 高盛分析师在研究报告中指出，力拓近期的产量增长潜力似乎被市场低估。此外，其资产负债表足以轻松支撑有机增长项目，为探索外部增长机会或维持高股东回报留出空间。这家英澳矿业公司预计2024-25年铜当量产量将增长5%-6%，而同行产量预计持平或下降。“这主要得益于蒙古奥尤陶勒盖铜矿的低成本增产，以及我们对短期看好的铜铝等其他商品产量的恢复，“该美资投行表示。高盛首次覆盖力拓股票给予买入评级，目标价7300便士。股价现涨0.9%至5500便士。([email protected])

0953 东部时间 - 高盛分析师称，嘉能可的铜业务可能成为突出的增长机遇，这一潜力目前被市场低估。“我们认为嘉能可当前的投资组合（未来几年自由现金流收益率约10%）能够支撑铜业务增长，现有煤炭资产对集团自由现金流贡献显著，“报告称。此外，这家矿业巨头拥有支持外部并购的资产负债表和现金创造业务。“我们预期其将继续伺机开展外部并购并剥离非核心资产，这符合公司动态调整的并购策略。“高盛首次覆盖嘉能可给予买入评级，目标价530便士。股价现涨1.4%至451.35便士。([email protected])

0931 美国东部时间 - 由于冬季风暴格里即将来袭，美国大部分地区将在长周末迎来零下低温天气，天然气价格因此上涨。EBW Analytics的Eli Rubin在一份报告中表示：“全国范围内，现货市场需求可能在周二前激增250-300亿立方英尺/日，但更大的风险来自天然气生产冻结同时限制供应。“2月交割的天然气期货上涨4.3%至3.231美元/百万英热单位，延续了昨日的涨势——此前截至1月5日当周地下库存减少1400亿立方英尺，降幅超预期。([email protected])

0704 美国东部时间 - 高盛分析师在研究报告中指出，鉴于供应缺口扩大及能源转型带来的需求增长，铜可能成为未来几年红色金属矿商的关键增长驱动力。“因此我们认为，企业寻求铜产量增长的投资策略将日益关键，“他们表示。分析师称投资者和矿商都需更重视具有明确规划、低风险且投资组合多元化的铜产量增长项目。就铜资产配置而言，该投行首选力拓和嘉能可，因两家公司均具备诱人的铜产量增长潜力。嘉能可股价上涨0.2%至446.20便士，力拓股价上涨0.8%至5,497.00便士。([email protected])

2320 美国东部时间 - 加拿大皇家银行资本市场分析师Kaan Peker在报告中表示，在受检修工作拖累的9月季度过后，澳大利亚矿商在即将到来的财报季很可能录得季度产量增长及相应的成本下降。不过Peker指出，劳动力和柴油等领域的通胀压力可能有所加剧。他表示还将关注镍、锂等部分商品的减产和支出削减情况。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2255 美国东部时间——麦格理分析师在一份报告中指出，铁矿石价格走高意味着澳大利亚大型矿商的短期收益可能优于预期。必和必拓、力拓及福特斯克等矿业公司的大部分收入依赖这一炼钢原料。“受铁矿石驱动，大型矿商的短期盈利上行风险再度显现，在现货价格情境下，未来12个月内必和必拓、力拓和福特斯克的收益将[超过]30%，“分析师表示。他们称全球最大市值矿商必和必拓凭借强劲的资产负债表和增长潜力，仍是澳大利亚大宗矿商中的首选投资标的。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2248 美国东部时间——加拿大皇家银行资本市场分析师表示，澳大利亚金矿企业近期表现向好，不仅跑赢本地金价涨幅，估值也接近合理水平。2023年第四季度，其覆盖的澳州金矿企业股价上涨约20%，而澳元计价的黄金价格涨幅约为5%。“叠加成本上升因素，当前估值更趋合理”，分析师指出，这些企业的市净率达0.97倍，市盈率接近近期均值。在季度财报发布前，他们认为北方之星"应相对稳健”，银湖资源已提前公布强劲数据，而德格雷矿业任何进展"都可能呈积极态势”。分析师表示最大风险在于金路矿业2024年指引可能不及预期。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1717 美国东部时间——花旗分析师预测，随着市场通过减产适应低价环境，锂价可能反弹高达55%，预计6-12个月内广期所碳酸锂将回升至18,000美元/吨，芝加哥商品交易所氢氧化锂达20,000美元/吨。该预测较此前17,000美元和16,000美元的预期有所上调。但分析师同时表示"2024年初电池供应链活动疲软可能抑制锂价短期上涨”，将0-3个月广期所碳酸锂价格预期从13,000美元下调至12,000美元，芝加哥商品交易所氢氧化锂从16,000美元调降至13,000美元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1706 美国东部时间 - 花旗分析师在一份报告中指出，亚洲零售投资者的黄金需求已成为金价的推动力，并预计2024年将保持强劲。“实物黄金是中国公民对冲人民币贬值的一种方式，“他们表示。不过，中国国内的金价溢价较高，分析师不排除北京方面采取措施抑制零售购买热潮的可能性。“鉴于中国零售黄金需求在2024年可能保持强劲，即使中国人民银行自身持续增持黄金储备，政策制定者不时尝试控制购买量也不足为奇。” ([email protected]; @RhiannonHoyle)

1429 美国东部时间 - Banorte银行分析师在一份报告中表示，尽管11月份墨西哥工业普遍下滑1%，为自2月份以来的首次下滑，但工业前景仍保持乐观。“我们预计未来几个月工业将继续为经济增长做出贡献，尽管我们不排除各行业之间存在一些差异，“他们表示。Banorte认为，随着政府努力完成关键基础设施项目，建筑业将引领工业活动，“尽管我们不排除美国额外的韧性可能为制造业提供一些支持。“墨西哥国家统计地理信息研究所(Inegi)报告称，工厂产出较10月份下降0.5%，其中汽车行业下降3%，较去年同期下降0.3%。建筑业环比下降2.9%，但较2022年11月增长18%。([email protected])