惠普希望时间站在其收购瞻博网络的一边 - 《华尔街日报》

惠普企业收购瞻博网络后，合并市值将略超330亿美元。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻惠普企业已不再完全符合“科技巨头”的定位。但对于这个曾经强大的惠普帝国中专注于企业技术业务的半壁江山而言，这或许并不重要，因为它正试图为其有史以来最大规模的收购行动争取支持。

这家通常被称为HPE的公司周二晚间宣布以140亿美元收购瞻博网络，证实了《华尔街日报》早前的报道。根据交易条款，瞻博网络股东将获得每股40美元的现金，较《华尔街日报》报道前该股最后一个收盘价溢价32%，这也是瞻博网络股价十多年来的最高水平。

这是HPE自2015年从原惠普集团的个人电脑和打印机业务分拆以来尝试的最大规模收购。即便追溯到惠普时代，这笔交易也仅次于2002年与康柏计算机那场充满争议的合并。尽管如此，合并后的新实体仍难以称得上新巨头——过去四个季度HPE与瞻博网络合计营收略低于350亿美元，比思科低约40%，不到企业科技巨头戴尔当前年销售额的一半。此外，两家公司合并市值略超330亿美元，勉强能跻身标普500指数成分股的中游水平。

尽管如此，惠普曾一度是科技巨头之一，而监管机构记性很好。该公司在周三的电话会议中表示，预计交易将在今年"或2025年初"完成——实际上给自己留出了一年或更长时间来获取必要批准。这大约是2015年老惠普收购网络设备供应商Aruba所用时间的六倍——甚至比当年引发与惠普创始人之子代理权之争的康柏交易耗时九个月还要漫长。

但随着监管机构加强对科技行业的审查，近期科技并购并不顺利。英特尔和Adobe最近都不得不放弃重大收购，每笔交易都花费了一年多时间争取审批。微软耗时近两年才完成对动视暴雪的收购，博通则用了18个月敲定VMware交易。交易规模似乎影响甚微——亚马逊宣布以14亿美元收购Roomba制造商iRobot已近18个月，至今仍在争取监管放行。

慧与科技CEO安东尼奥·内里在电话会议中表示，该交易"有可能"无需中国批准——这或许能消除近期其他科技并购遭遇的主要障碍之一。但即便如此，他可能仍需额外时间说服自家股东。在2023年股价基本持平后，慧与周二首度披露交易当日股价暴跌近9%，周三反弹幅度不足2%。

华尔街对这桩交易仍意见不一。“我们相信，合并后的产品组合能让慧与更好地定位为软件定义和数据驱动企业网络解决方案的一站式供应商，“Stifel分析师马修·希林在周三早间的一份报告中写道。“相比战略性并购，我们更倾向于股票回购，“瑞银的大卫·沃格特反驳道，他指出公司吹嘘的财务协同效应"在未来3-4年内不太可能实现”。从惠普拆分出来的较小实体有一年时间来说服怀疑者，为何值得再次扩大规模。

联系作者丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]