金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为东部时间4:20、12:20和16:50。

东部时间11:10——CreditSights分析师在报告中指出，尽管难以超越去年的回报率，但欧元区银行信贷在2023年的优异表现有望延续至2024年。鉴于劳动力市场的韧性支撑银行信贷利差表现，分析师认为欧元区银行资产质量在2024年仍将保持强劲。欧元AT1债券因历史估值偏低可能表现尤为突出。“我们倾向于维持对欧元AT1债券的增持建议，“CreditSights表示。([email protected])

东部时间10:26——英国汽车保险公司Admiral Group和Direct Line股价位列富时350指数表现最差之列，此前《保险邮报》一篇关于保费融资的报道将其描述为不良产品。该报援引对英国金融行为监管局保险主管马特·布鲁斯的独家专访称，他认同将保费融资称为"贫穷溢价"的观点。Berenberg分析师托马斯·贝特曼表示，布鲁斯对保费融资的负面评价暗示保险公司对该产品的定价方式可能面临调整。“我们认为FCA不希望采取立即取消保单的极端措施，因此该产品可能仍将承担一定信用风险，“贝特曼补充道。Admiral股价下跌5.1%，Direct Line跌幅达5.7%。([email protected])

0854 东部时间 - 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)在银行CEO会议后表示，加拿大银行预计2024年利率将下降，净息差和净利息收入将在年底保持稳定或增长。RBC补充称，会议上银行高管们呼应了其预期的大部分积极情绪，不过在贷款增长和资本市场复苏方面仍持谨慎态度。银行预计信贷损失拨备将继续"正常化”，但不会恢复到以往经济环境中的峰值水平，并预期客户能够应对抵押贷款续约。([email protected]; @RobbMStewart)

0824 东部时间 - 法国巴黎银行信用策略师在一份报告中表示，与更广泛的信贷市场相比，欧元区额外一级资本(AT1)债券不再便宜。在瑞银收购瑞信期间，瑞信AT1债券被全额减记导致3月份大幅下跌后，AT1债券的估值有所改善。策略师称，欧元AT1债券较欧元投资级债券的利差收窄了30个基点。美元AT1债券相对于美元投资级债券"仍处于便宜区间”，但他们表示这主要源于长期美元投资级债券的相对昂贵。([email protected])

0639 东部时间 - 贝伦伯格银行表示，W.A.G支付解决方案公司(以Eurowag闻名)有望从其即将推出的平台和在商业道路运输(CRT)行业的优势地位中获益。分析师写道，这家在伦敦上市的综合支付和移动平台自2014年以来通过收购11家公司实现了实质性转型，为卡车运营商提供全面服务。“我们认为Eurowag有望在欧洲CRT领域获得份额，该领域总可寻址市场规模估计达90亿欧元，随着其全新端到端综合平台的发布，市场份额增长只会加速，“他们写道，首次覆盖该股给予买入评级，目标价120便士。过去12个月该股上涨25%，现报92.8便士。([email protected])

0635 东部时间 - 瑞银在一份报告中指出，3i集团因其最大投资项目有望推动净资产增长，股价仍有上行空间。分析师表示，占该国际投资管理公司组合大头的欧洲折扣零售商Action，在消费者对其低价商品需求持续旺盛的背景下，预计将实现两位数的强劲息税折旧摊销前利润增长。不过他们也补充道，短期内航运成本上升及同店增长前景承压是Action面临的下行风险。就整体投资组合而言，分析师认为：“在当前环境下，3i凭借其永久资本结构及无需管理大量第三方资产的优势将获益。“该投行首次覆盖给予买入评级。过去12个月其股价已上涨64%，现报2298便士。（[email protected]）

0617 东部时间 - 瑞银报告称，Intermediate Capital Group未来几年资产管理规模将保持平稳而非波动性增长。分析师指出，这家资管公司通过科学规划的时间线和多元化基金组合支撑这一发展态势。“随着ICG转向更稳定的基金管理公司管理费增长模式——包括私募信贷配置费用和规模化新基金策略的承诺费，我们预计其还有上行空间。“该投行首次覆盖给予买入评级，目标价1950便士。其股价过去一年上涨31%，现报1593便士。（[email protected]）

0606 东部时间 - 意大利联合信贷银行分析师表示，高风险资产需求旺盛及利率企稳正推动金融机构债券。“金融发行人本周仍维持高额新债供应，“分析师称，“投资者需求强劲，即便是贝塔系数较高的品种和次级债发行也受追捧，这反映出市场风险偏好强劲。“该行指出，投资者当前关注周四将公布的美国通胀数据，该数据可能削弱美联储降息预期并降低风险偏好。（[email protected]）

0457 东部时间 - 贝伦伯格银行在一份报告中表示，Wise PLC的股票具有显著上涨潜力。分析师写道，这家汇款公司拥有卓越的经济模式，并通过与客户共享规模经济来巩固其竞争优势。“这种方法展现出真正长远的关注和罕见的以客户为中心程度…降低了营销成本并实现进一步降价，“他们指出。分析师估计，其基础设施一旦建立，服务额外客户的边际成本较低，可能使其在成熟期实现45%的报告运营利润率。此外，Wise还可以选择降低价格以推动其客户获取的良性循环，他们补充道。贝伦伯格首次覆盖该股，给予买入评级，目标价1140便士。过去12个月股价上涨49%，目前交易价为874便士。([email protected])

2309 东部时间 - 摩根士丹利分析师Steven Sassine在一份报告中表示，ASX 12月的月度交易报告显示该公司整体交易月份表现较好，但就半年而言，结果好坏参半。摩根士丹利指出，12月澳大利亚证券交易所的现金市场表现更好，总交易量较上年同期增长7%，但就半年而言，整体现金市场交易量同比下降约8.5%。摩根士丹利将其2024财年至2026财年的每股收益预测下调约1%-1.5%，主要驱动因素是半年内现金市场活动低迷。该券商将目标价下调0.8%至60.20澳元。ASX上涨0.2%至62.71澳元。([email protected])

2243 东部时间 - 麦格理分析师在一份报告中表示，澳大利亚私营健康保险公司的利润率可能在2024财年上半年继续保持强劲。但该投行指出，到了下半年，理赔追补及保单持有人增长可能面临更大挑战。在2024财年上半年业绩公布前，麦格理预计Medibank将下调而Nib将上调其2024财年保单持有人增长指引。就估值而言，麦格理称Medibank当前交易价格较其长期平均溢价约9.1%，而Nib的长期平均溢价约为2.6%。该投行对这两只股票均给予中性评级。([email protected])