《华尔街日报》汽车与交通行业综述：市场动态讨论

图片来源：马克·马克拉/路透社最新一期《市场对话》聚焦汽车与运输板块。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间每日4:20、12:20及16:50更新。

美东时间12:39——截至上周六的当周，北美铁路货运量同比增长6.6%，在创下两年多来最强劲季度增幅后，今年开局表现强劲。美国铁路协会数据显示，在12家上报数据的美国、加拿大和墨西哥铁路公司中，货车装载量增长1.3%，而多式联运单元货运量飙升12.5%。萨斯奎汉纳分析师本周表示，虽然工业生产改善仍存不确定性，但他们认为铁路需求不会显著恶化，并乐观预计将逐步好转。该机构还指出，由于同比基数较低、利率即将下行以及相对于整车货运的走强趋势，多式联运有望在年内持续贡献运量增长。([email protected])

美东时间12:07——波音公司最初因737 MAX停飞向客户提供的83亿美元补偿金，到第三季度末已缩减至15亿美元。分析师对MAX 9停飞造成的损失预估从若持续至下周约5000万美元，到延续至1月底的1.5亿美元不等。更严重的是，现金流预期也从1月31日财报发布前市场普遍预期的2024年约60亿美元开始下调。目前调整幅度尚小，但市场担忧交付和生产速度可能放缓，有观点警告最终影响或扩大至20亿美元。([email protected])

1135 美国东部时间 – Universal Logistics被视为诱人的投资机会，但并不适合所有人。Stifel分析师在研究报告中表示，经过充满挑战的几年后，Universal在结构上有所改善，其合同物流业务恢复了受保护的长期收入流。他们表示，由于疫情及疫情后调整的阻力，公司从未因这些改善获得投资者的认可，因此其估值处于历史低位。但他们仍提醒，这更适合有耐心和风险承受能力的投资者。“Universal的故事是一道佳肴；在我们看来，它是为那些口味独特且挑剔的人准备的特色菜品，“他们说道。分析师将股票评级上调至买入。股价上涨7.6%。([email protected]; @benglickman)

0936 美国东部时间 – Truist将Howmet和Hexcel的评级从持有上调至买入，因该机构在多年谨慎后对商用航空OEM行业转为看涨。Truist在研究报告中称，尽管供应链仍然紧张，且无法预测类似近期波音MAX 9舱门塞爆裂等问题的频率或严重程度，但该机构认为波音和空客已做好准备在未来两年稳步提高产量，预计2026年左右将恢复峰值产量，并为更多暴露于OEM的供应商恢复峰值盈利/利润率奠定基础。Truist上调了Howmet、Hexcel及该行业其他多家公司的目标价。Howmet盘前上涨2.2%至54.90美元；Hexcel上涨1.2%至71.42美元。([email protected])

0917 美国东部时间 - 随着以色列-哈马斯战争导致中东紧张局势升级，引发对供应的担忧，油价上涨。布伦特原油上涨1.2%至每桶78.54美元，而WTI原油上涨1.4%至每桶73.28美元。伊朗支持的胡塞武装对红海商船发动了迄今为止最大规模的袭击，这是迫使国际公司改变船只航线的一系列最新袭击，加剧了人们对全球贸易中断的担忧。与此同时，市场观察人士等待美国能源信息署(EIA)公布的官方库存报告，此前一个行业组织报告称原油库存降幅大于预期，但汽油和馏分油产品供应增加。([email protected])

0826 美国东部时间 - Sig Susquehanna的分析师不预计以国内市场为主的航空公司股票在2024年将飙升至新高。分析师Christopher Stathoulopoulos和Anthony Berni在一份研究报告中表示，在2023年的过渡年之后，2024年可能是航空公司基本面驱动股票回报的一年。他们认为，美国国内运力增长、休闲需求放缓和业务量停滞将使国内航空公司面临挑战，维护成本和通胀对利润率造成额外阻力。预计低成本和超低成本航空公司将因供过于求而受到打击。他们将阿拉斯加航空和太阳乡村航空的评级下调至中性。([email protected]; @benglickman)

0508 美国东部时间 - 花旗分析师在一份研究报告中表示，阿尔斯通截至12月的第三季度订单预计将接近共识，并重新确认其指引，但市场的焦点仍放在现金生成上。分析师表示，他们预计这家法国火车制造商将重申其2024财年现金流出在5亿至7.5亿欧元之间的指引，这意味着下半年现金流入将超过3.6亿欧元。“我们继续将资产处置视为去杠杆化的关键驱动因素，同时自由现金流改善，最终推动重新评级，“分析师表示，维持其高风险买入建议。股价上涨0.55%至11.97欧元。([email protected])

0454 东部时间 - 花旗研究分析师George Choi和Ryan Cheung在报告中指出，港铁公司2024年可能持续面临疲软的房地产需求，中国内地及香港经济前景黯淡将导致开发商售价下调。花旗预测今年住宅价格将下跌10%，写字楼价格跌幅达5%-10%。分析师认为"鉴于当前宏观环境”，港铁需降低前期费用以吸引开发商参与两个项目。他们将港铁评级从买入下调至卖出，目标价从47港元砍至26.5港元。该股收盘跌1.1%报27.5港元，12个月累计跌幅达34%。([email protected])

0440 东部时间 - Stifel分析师在报告中表示，米其林2023年业绩可能略超最初预期，但2024年展望恐难有惊喜。据与公司进行预收盘沟通的分析师称，汇率影响和销量问题正对这家法国轮胎制造商构成阻力。Stifel指出，部门营业利润可能达到当前分析师预期的34亿欧元（2023年），但强调这是最乐观情景。自由现金流或接近Stifel预估的27亿欧元。鉴于宏观经济担忧，公司今年营业利润指引恐难超预期。“但请注意，这并非利空消息，只是2024年预期上行空间有限”，分析师补充道。该股持平于31.65欧元。([email protected])

0204 东部时间 - CGS-CIMB分析师Raymond Yap在研究报告中表示，新加坡航空2024财年下半年业绩可能表现强劲。该分析师指出，由于10-11月87%-88%的高客座率，预计新航第三季度表现将保持强劲，而随着年底假期到来，12月客座率应会升至90%左右。分析师补充称，受益于中欧、中美间强劲的电商贸易，新航12月货运载货率也应会提升至59%。该券商将股票评级从"减持"上调至"增持”，目标价从5.47新元调高至6.91新元。股价现涨1.2%至6.51新元。([email protected])