《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：ajeng dinar ulfiana/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

美东时间14:37 —— 在交出超预期的第四季度业绩后，塔塞科矿业公司为2024年打下良好基础。道明证券的克雷格·哈奇森在报告中指出，其铜产量达3400万磅，大幅超过道明证券3000万磅的预期，主要因矿石品位提升（实际0.27% vs 预期0.25%）。这使得全年产量达1.23亿磅，优于预期的1.15亿磅。哈奇森表示，下半年产量提升得益于来自不列颠哥伦比亚省吉布raltar矿坑的矿石比例增加。“这一趋势预计将持续至2024年上半年，我们认为这是积极信号，因其与佛罗伦萨项目资本支出加速的时段重合。“该公司股价上涨8.2%至1.98加元。([email protected])

美东时间09:58 —— 在投资者等待潜在催化剂之际，2024年铀价呈现上涨趋势。加拿大皇家银行分析师安德鲁·王在报告中称，市场正寻求美国参议院对俄罗斯铀进口禁令法案的明确表态。“我们持续观察到强烈的投资者兴趣和极度紧张的铀市场，“他指出，潜在供应中断风险包括俄罗斯对美铀供应、尼日尔政变影响，以及"哈萨克斯坦国家原子能公司在应对供应链挑战时设定的过高供应目标”。哈萨克斯坦国家原子能公司是哈萨克斯坦共和国负责铀、稀有金属及核电站核燃料进出口的国家运营商。([email protected])

0936 美国东部时间 - Truist将Howmet和Hexcel评级从持有上调至买入，因该机构在多年谨慎后对商用航空原始设备制造商(OEM)板块转为看涨。研究报告中指出，尽管供应链仍显紧张，且无法预测类似近期波音MAX 9舱门塞爆裂事件的频率或严重程度，但Truist认为波音和空客已做好准备在未来两年稳步提升产量，预计2026年左右恢复峰值产出，这将为更多暴露于OEM的供应商恢复盈利/利润率峰值创造条件。Truist同时上调了Howmet、Hexcel及该领域多家公司的目标价。Howmet盘前上涨2.2%至54.90美元；Hexcel涨1.2%报71.42美元。([email protected])

0017 美国东部时间 - 杰富瑞分析师在研究报告中表示，今年矿商面临的最大风险是美国潜在的经济衰退。“我们听到关于大宗商品价格即使在经济衰退中也可能上涨的论点，但对此观点持高度怀疑态度，“分析师称，“历史站在我们这边。“不过他们指出，矿商资产负债表稳健，意味着矿业股的任何下跌都不太可能像以往低迷期那样严重。“但如果美国出现经济衰退，我们预计这些股票仍将下跌[超过]20%。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

2330 美国东部时间 - 杰富瑞分析师在报告中指出，投资者可能对能源转型对金属需求的影响过于兴奋，而低估了印度和东南亚增长的影响。“我们同意可再生能源基础设施和电动汽车将推动全球需求，但也要强调印度及东南亚城市化与工业化相关的需求至少同样重要，“分析师表示。目前在这些新兴市场发展中，炼焦煤是矿产商品中的最大受益者，而铜等金属预计将随后受益。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2107 美国东部时间 - 麦格理分析师表示，由于矿石品位提升，Capricorn Metals公司第二季度的初步产量数据略高于预期，这使得这家金矿企业有望顺利实现年度产量和成本目标。该公司持有的现金和黄金储备增加了2650万澳元，比分析师预估高出约600万澳元。分析师维持对该股的中性评级及4.80澳元目标价，该股今日微跌0.5%至4.41澳元，周二曾上涨1.4%。（[email protected]；@RhiannonHoyle）

1952 美国东部时间 - 花旗分析师Paul McTaggart在报告中指出，美国铝业Kwinana氧化铝精炼厂的关停将利好全球氧化铝市场，其中竞争对手South32将成为明显受益者。“尽管西澳大利亚州因此损失大量就业岗位令人遗憾，但AWAC合资企业（美国铝业参股）每年150万吨的氧化铝减产，应能基本平衡中国以外市场的供需，而中国历来是西方世界氧化铝的净进口国。“McTaggart表示。花旗对氧化铝长期价格的预测为350美元/吨。“问题在于价格应该上调多少？“他补充道，South32股价近期上涨已提前反映了部分利好。对于South32而言，“假设价格每吨额外上涨20美元，年收入将增加约1.08亿美元”。（[email protected]；@RhiannonHoyle）

1855 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师在报告中称，鉴于力拓集团已于12月6日投资者日更新过指引，预计其不会在发布2023财年第四季度业绩时调整2024年生产目标。分析师表示，在1月16日澳股开盘前发布的报告中，“我们将重点关注实际价格数据，以及Kennecott和Oyu Tolgoi矿场的产量提升情况”，“公司可能还会披露全年关键财务调整的更多信息”。力拓悉尼股价下跌2.2%至128.95澳元/股，年内跌幅已近5%。（[email protected]；@RhiannonHoyle）

1701 东部时间 — 高盛分析师Paul Young和Caleb Heiner表示，氧化铝板块被过度抛售，多项指标显示其估值偏低。他们将氧化铝股票评级从中性上调至买入，并将目标价提高30%至每股1.43澳元。“AWC当前交易价格较估值存在显著折让，远低于其核心资产重置价值，其资产基础位于成本曲线最低十分位区间，“分析师指出。该股目前以0.65倍净资产值交易，长期氧化铝价格预期约为300美元/公吨，而高盛预测为340美元/公吨。分析师称，澳大利亚亏损的Kwinana精炼厂终止氧化铝生产将提升其与美国铝业合资企业的利润率，且该合资企业有望在当地铝土矿业务获得关键环保许可。氧化铝公司股价收于0.98澳元/股，在精炼厂关闭消息公布后单日上涨7.7%。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1258 东部时间 — Laurentian Bank Securities在2024年展望报告中向客户指出，在全球从化石燃料向清洁能源转型过程中，加拿大将比西方其他大型经济体面临更严峻挑战。这可能对经济产出、股市收益和加元构成下行压力。首先，加拿大的人均碳排放强度"明显高于"其他发达国家。该行补充称，加拿大正在推行能源行业碳排放上限政策，并制定激进的电动汽车推广时间表，而此时碳捕集技术正面临质疑。此外，LBS表示随着美国企业将生产转移至邻近地区（近岸外包），凭借更低劳动力成本的墨西哥将获益，而加拿大制造业可能因此丧失优势。([email protected]; @paulvieira)