美国证券交易委员会批准面向普通投资者的比特币ETF——《华尔街日报》

插图：Alexandra Citrin-Safadi/WSJ美国证券交易委员会（SEC）周三投票决定，允许主流投资者像买卖股票和共同基金一样轻松地买卖比特币，这一决定被业界誉为改变游戏规则。

SEC的决定为美国首批比特币交易所交易基金（ETF）向公众销售扫清了道路。市场此前预期此类基金将获得美国监管机构的批准，这推动比特币价格升至约两年来的最高水平。周三晚些时候，这种数字货币的交易价格略低于46,000美元**,** 而2023年1月时仅为17,000美元。

到目前为止，想要买卖数字货币的普通投资者要么必须在加密货币交易所进行交易并支付高昂的交易费用，要么购买以不那么直接的方式跟踪比特币价格的产品。市场上已经有至少六只比特币期货ETF。这些基金使用期货合约为投资者提供比特币价格波动的敞口，但它们经常偏离比特币的价格而受到批评。

包括贝莱德 、富达投资、ARK投资管理、景顺、WisdomTree 、Bitwise资产管理、Valkyrie和灰度投资在内的资产管理公司提交的11份申请均已获批上市。这些新基金被称为现货比特币ETF，因为它们买卖的是数字货币本身，预计将于周四开始交易。

“今天是数字资产历史上具有里程碑意义的一天，”比特币ETF发行商Hashdex的首席投资官萨米尔·克尔巴吉在一份声明中表示。

美国证券交易委员会（SEC）的决定公布后，加密资产表现不一。第二大数字货币以太币上涨近10%。最大上市加密货币交易所Coinbase Global的股价通常与比特币同步波动，其盘后交易下跌1.4%。在11份现货比特币ETF申请中，有8份将Coinbase列为托管方。

SEC此前曾拒绝所谓的现货比特币ETF申请，理由是基础市场容易受到欺诈和市场操纵的影响。SEC主席加里·根斯勒表示，在大量投资者进入加密市场之前，需要更多的监管和投资者保护。

根斯勒承认，最新的ETF申请与SEC过去拒绝的申请类似。但他表示，去年一项法院裁决支持加密资产管理公司灰度，迫使SEC改变了立场。

“基于这些情况以及批准令中更充分讨论的那些情况，我认为最可持续的前进道路是批准这些现货比特币ETP份额的上市和交易，”他说。

他补充说，SEC“并未批准或认可比特币”。

“投资者仍应对比特币以及与加密资产挂钩产品的诸多风险保持谨慎，”根斯勒表示。

周二SEC的官方X账户遭黑客入侵，这进一步佐证了比特币市场充满欺诈且易受操纵的论点。

美国证券交易委员会（SEC）周三的命令指出，所有申请上市比特币ETF的交易所都与芝加哥商品交易所签订了监控共享协议，该交易所正是比特币期货的上市地。命令称该协议"可以合理预期有助于监测欺诈和操纵行为"，并引用了比特币期货价格与比特币现货价格之间的高度相关性。

SEC五位委员中的两位民主党成员卡罗琳·克伦肖和海梅·利萨拉加投了反对票。克伦肖称此举"缺乏依据且违背历史经验"，将使该机构"走上可能进一步牺牲投资者保护的歧途"。

SEC两位共和党委员海丝特·皮尔斯和马克·乌耶达与主席根斯勒共同投票批准了ETF。

“今天标志着一个不必要但影响深远的传奇落幕，“皮尔斯表示。她指出SEC先前的否决理由逻辑混乱，迫使个人投资者通过低效渠道获取比特币敞口。

周三发布于SEC官网的批准令详细阐述了该机构如何根据8月法院裁决，转变了对比特币市场操纵风险的看法。

SEC表示，在输掉诉讼后，该机构研究了比特币现货市场与CME比特币期货市场的相关性。灰度公司曾主张这两个市场高度相关，法官在裁决中支持了这家加密资产管理公司。SEC称经过重新分析，现可认定影响比特币现货市场的欺诈或操纵行为同样可能影响CME比特币期货价格。

周二未经授权的X平台发文声称该机构已批准这些资金。比特币最初应声上涨，随后在该机构发布账户被入侵的声明后回吐涨幅。美国证券交易委员会(SEC)周三表示，其监察长办公室和联邦调查局(FBI)正在调查这起事件。

根斯勒此前曾在X平台表示，加密资产投资可能"风险极高且波动剧烈”。他称多家加密公司已申请破产，而诈骗者正利用加密资产日益流行的趋势诱骗散户投资者落入骗局。

尽管存在这些风险，近年来许多主流投资者仍涌入加密资产领域，推动价格在疫情期间飙升。但2022年多家知名加密交易所的崩盘导致价格暴跌，抹去2万亿美元加密货币市值。该行业的崩溃以FTX交易所破产告终，该交易所由现已被定罪的加密企业家山姆·班克曼-弗里德运营。

在2023年6月全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)加入竞争前，比特币现货ETF获准向公众发售的可能性似乎很低。贝莱德在ETF获批方面保持着近乎完美的记录。

新推出的比特币基金预计将在拥挤的市场面临激烈竞争。部分资产管理公司选择以费用为竞争手段，另一些则开始营销攻势。部分基金的费用结构将在前六个月低至零费率，最高则达资产规模的1.5%。

这些基金的获批可能为一些金融顾问建议客户配置比特币资金铺平道路。对顾问来说，推荐一只ETF远比直接推荐比特币容易得多，后者可能需要跨越诸多监管障碍。

比特币怀疑论者表示，现货比特币ETF的批准可能为其他加密资产ETF未来进入市场开创一个危险的先例，并使美国证券交易委员会（SEC）更难以保护投资者。包括贝莱德、ARK、VanEck和灰度在内的多家资产管理公司已提交申请，希望推出首批跟踪第二大加密货币以太币的ETF。SEC今年5月面临最终截止日期，需决定是否批准其中一些基金。

“这将为你能想到的各类加密代币和骗局打开闸门，它们都将试图获得SEC的批准。“倡导加强金融监管的组织Better Markets的总裁丹尼斯·凯莱赫表示。

纽约一家以比特币为主题的酒吧PubKey在X上发布了一张照片，称将举办一场ETF派对。“火箭上总有位置，“酒吧写道。比特币ETF发行商之一Hashdex准备于周三晚上在PubKey举办活动。

亚历山大·奥西波维奇和戴夫·迈克尔斯对本文有贡献。

请致信Vicky Ge Huang，邮箱：[email protected]；以及保罗·基尔南，邮箱：[email protected]

出现在2024年1月11日的印刷版中，标题为’SEC投票扩大投资者对比特币的访问’。