油价上涨煤炭就没那么幸运了——《华尔街日报》

截至10月的12个月内，澳大利亚煤炭出口增长7%，增加了这种化石燃料的全球供应。图片来源：Carla Gottgens/Bloomberg News即便是中国对动力煤的旺盛需求，也未能阻止这种最肮脏化石燃料的价格下滑。这要归咎于印尼和澳大利亚的供应涌入，以及全球煤炭开采活动的增加。

尽管普遍认为煤炭行业面临威胁，但产量实际上正在创下新纪录——至少在美国和欧盟以外地区如此。

路孚特数据显示，过去一个月，亚洲主要基准纽卡斯尔动力煤价格下跌约13%。总体而言，纽卡斯尔煤价过去一年下跌了66%。一个主要原因是：根据国际能源署的数据，2023年全球煤炭产量估计增长1.8%，达到创纪录的87亿吨。

中国充足的煤炭供应可能会在短期内抑制价格。未来几个月，印度可能会提振需求，因为它正努力让空调和风扇在今年夏天保持运转。然而，从长远来看，除非再次发生重大地缘政治冲突，否则煤炭价格可能不会回升到2022年底和2023年初的高位。

中国似乎在2023年大部分时间里都在增加煤炭库存——这意味着今年可能不需要那么积极地补充库存，尤其是如果增长持续低迷的话。阿格斯传媒指出，2023年中国公用事业公司一直是活跃的买家：不像过去那样只在夏季或冬季需求高峰前进入市场。

近期地缘政治紧张局势导致对能源安全的更高度关注可能是原因之一。根据航运数据咨询公司Veson Nautical的数据，截至去年11月的12个月内，中国动力煤进口量大幅增长至3.606亿公吨，较上年同期激增58%。国际能源署(IEA)估计，中国国内煤炭产量去年增长了1.3%。

作为比中国小得多的煤炭买家，印度的情况略有不同。Veson Nautical数据显示，截至2023年10月的12个月里，印度煤炭进口量增长了11%。Veson Nautical高级航运经济学家Mikkel Nordberg称，印度目前的煤炭库存相对较低，平均约为11天的消费量。但如果中国公用事业企业减少进口，印度虽然需求可观，但可能不足以抵消中国需求减弱的影响。仅中国一国的煤炭消费量就约占全球的一半。国际能源署预计，到2026年，印度和中国的煤炭消费量合计将占全球70%以上。

中国在2023年囤积煤炭的同时，全球两大煤炭出口国——印尼和澳大利亚——一直乐于保持全球市场供应充足。截至去年11月的12个月里，印尼煤炭出口量增长11%，达到5.114亿公吨。截至去年10月的12个月里，澳大利亚煤炭出口量增长7%，达到1.946亿公吨。

简而言之，2022年支撑煤价的最佳条件——恶劣天气导致澳大利亚煤炭生产受阻以及欧洲疯狂抢购能源——已经逆转。再加上电厂库存充足、中国增长乏力以及创纪录的煤炭产量，前景看起来更加黯淡。

至少目前，煤炭的光芒已有所黯淡。

联系作者Megha Mandavia，邮箱：[email protected]

本文发表于2024年1月10日印刷版，标题为《石油上涨，但运气不会眷顾煤炭》。