2023年最佳股票基金 - 《华尔街日报》

2023年由大盘股公司领涨，这让信任它们的资金管理者受益匪浅。

在大型和超大型股票反弹的推动下，尤其是“科技七巨头”的表现，那些在2022年市场暴跌中遭受两位数损失的共同基金经理们，过去一年的耐心得到了回报。

《华尔街日报》共同基金赢家圈调查显示，截至12月31日的12个月内，排名前十的股票基金中有九只属于晨星的大盘成长型类别——这些基金通常重仓科技、通信服务和可选消费等表现优异的行业。这些标普500行业的总回报率（含股息）分别达到57.8%、55.8%和42.4%，远超大盘26.3%的整体表现。

不过，市场风向仍由“七巨头”主导。这些股票——Alphabet（谷歌母公司）、亚马逊、苹果、Meta Platforms（脸书母公司）、微软、英伟达和特斯拉——去年涨幅均超过48%。

英伟达的芯片已成为人工智能热潮的代名词，以239%的涨幅成为七巨头中的最大赢家。其次是脸书母公司Meta（194%）和特斯拉（102%）。在最新调查中，这些股票是表现最佳基金的热门持仓，但具体配置因基金经理而异。

标普道琼斯指数数据显示，若剔除这七只股票，标普500指数的回报率仅为9.9%。换言之，“七巨头"贡献了该指数2023年过半涨幅，并显著提升了众多基金的收益。

尽管如此，共同基金整体表现优异，且并非总是依赖那七只股票。水涨船高，多数基金都从中受益。

调查参数

在过去12个月中，《华尔街日报》追踪的1,191只基金里，超过1,000只实现了两位数增长。平均回报率达19.7%，仅四只基金出现下跌。

要入选"赢家圈”，基金须为主动管理型美国股票基金，资产规模超过5,000万美元，且具备三年以上业绩记录，同时满足其他几项标准。调查排除了指数基金、行业基金、采用杠杆策略的基金及多数量化基金。结果由晨星Direct计算得出。

需要说明的是，本季度竞赛并非为读者提供"买入清单"，而是展示特定投资策略如何从近期市场趋势中获益。一年前表现亮眼的某些基金随着成长型投资组合崛起已排名下滑——这种现象并不罕见。

此外，并非所有季度调查中提及的基金都可供投资者购买，且可能因费用结构、长期表现或波动性等因素不适合部分投资者。

以最新夺冠基金为例。规模5亿美元的Virtus Zevenbergen创新成长股票基金(SAGAX)在2022年美联储加息周期和经济衰退担忧导致科技股暴跌时，曾亏损55.4%，2021年下跌10.1%。

得益于大盘成长股的强势反弹，该基金去年实现了65.2%的回报率。

耐心终获回报

“整个2022年，市场和公司管理层都在担忧并准备应对一场始终未降临的衰退，这种过度悲观情绪导致市场情绪严重失衡，“Virtus基金的投资组合经理乔·丹尼森表示，“这为有耐心的长期投资者创造了绝佳机会。”

该基金持有"美股七巨头"中的五只股票，其中特斯拉、英伟达和亚马逊位列其前十大持仓。其最大持仓特斯拉占比达7.7%。

这些股票对丹尼森及其管理团队而言并不陌生。该基金早在2017年就首次买入英伟达，持有特斯拉和亚马逊的历史则可分别追溯至2010年和2008年。

丹尼森指出，除特斯拉和英伟达外，对基金2023年业绩贡献最大的当属拉丁美洲电商巨头MercadoLibre和电商服务平台Shopify，这两只股票去年分别上涨86%和124%。

Virtus基金并不回避高估值标的。截至12月29日，其持仓股票（剔除亏损企业）的追踪市盈率达70.4倍。不过这种策略可能伴随较大波动。

丹尼森坦言"波动和表现不佳的阶段必然会出现”，但他强调更应关注长期表现，坚守管理团队看好的企业。

其余精选

最新调查中排名第二的是2.9亿美元的Value Line大型公司聚焦基金（VALLX），回报率达59.1%。该基金持有全部"科技七巨头"股票，这些股票早在2023年前就已纳入投资组合——不过去年头九个月确实增持了亚马逊、谷歌母公司Alphabet、微软和特斯拉。

期间该基金削减了苹果和Meta的持仓。

基金经理辛迪·斯塔克表示，2023年的策略是"增持我们更有信心的标的”，而非挖掘新股票。

斯塔克筛选企业的标准是：预计未来三年能实现10%及以上年化复合营收增长率，三到五年内年化盈利增长至少15%。

她指出该基金去年股票普涨：前三个季度中25只持仓股涨幅超50%。（该基金与其他基金一样季报持仓数据存在滞后，但业绩每日更新。）

除"七巨头"外，基金赢家还包括优步科技，其2023年涨幅达149%。该股于2021年第四季度纳入组合，截至9月30日以6.5%占比成为第一大持仓。斯塔克在2023年进行了增持。

她回忆2021年建仓优步时：“当时认为其估值严重低估”，且"增长模式将趋于成熟"。

其他重仓股包括2018年首次建仓的英伟达；微软（2020年建仓Alphabet（2011年）和特斯拉（2021年）。

该基金的另外两大赢家：超微半导体去年暴涨127%，网络安全公司克罗达控股则飙升143%。

与此同时，斯塔克进行了大量减持。2023年前三个季度，她将基金持仓从47只精简至39只，抛售了高盛、华特迪士尼、美国银行、雅诗兰黛及戴文能源等股票。“我清仓了那些无法提供同等增长机会的企业，“她表示。

跻身前四的还有规模5亿美元的巴伦第五大道成长基金（BFTHX），回报率达57.2%；以及110亿美元的富达蓝筹成长K6基金（FBCGX），上涨55.6%。

异军突起者

第五位的搅局者是摩根士丹利启航组合（MSSGX）——这是唯一闯入前十的非大盘成长型基金。

该基金深耕小盘股领域，而去年小盘股表现逊于大盘股。罗素2000小盘股指数2023年回报率为16.9%，落后标普500指数近10个百分点。

但启航组合却以黑马之姿斩获54.4%的回报率。

该基金管理团队敢于重仓押注。截至9月30日，其信息技术板块配置比例高达38%，远超其跟踪基准——罗素2000成长指数21.4%的权重。

截至9月30日，其表现最佳的持仓之一是Affirm Holdings，该公司运营着"先买后付"平台。该股去年涨幅超过400%。

但这家小型股基金在"赢家圈"中是个异类。在调查排名前24的基金中，它是唯一不属于大盘成长型类别的产品。

排名第六的是规模250亿美元的Harbor Capital Appreciation Fund（HACAX），回报率达53.7%。截至9月30日，“美股七巨头"占据了其前十大持仓中的六席。

该基金管理人确实在医疗保健板块有所斩获——这个不受待见的标普500板块去年仅微涨2.1%（含股息）。

其持有的医疗保健赢家包括礼来公司。这家制药商的股票回报率达61%，得益于其在减肥药这一新兴药物领域的强势地位。

“我们致力于寻找能在投资周期内持续实现超常增长的企业，“该基金联席经理布莱尔·博耶表示。

另一家符合该基金标准的医疗保健企业是诺和诺德。其产品组合包含减肥药Wegovy。该股去年涨幅超50%。

基金清仓了实验室测试设备供应商赛默飞世尔科技及生命科学公司丹纳赫。赛默飞股价下跌4%，丹纳赫跌幅为2%。

该基金去年最大的行业押注之一是非必需消费品板块，截至第三季度末占基金持仓的25%，而罗素1000成长指数中该板块占比为16%。

该基金持有的另一家公司——度假租赁平台爱彼迎股价飙升了59%。

最终，尽管去年大型共同基金在"七巨头"引领下实现反弹，但鉴于经济前景和美联储货币政策路径的不确定性，无法预测它们在2024年的表现。

但顶级基金的经理们表示，尽管市场情绪反复无常，其成功关键在于保持耐心，即使在2022年这样的黯淡时期也坚守策略。

“关键在于坚持既定路线，保持信念，无论顺境逆境都恪守我们的投资理念，“Value Line基金的斯塔克如是说。

劳伦斯·斯特劳斯是新泽西州米尔本市作家，联系方式：[email protected]。