企业财报季能否助股市摆脱1月低迷？——《华尔街日报》

在股市近期回调后，投资者正期待即将到来的财报季，以明晰企业的增长前景。

美国股市逆势上涨在2023年超出预期，但新年伊始却难以延续涨势。标普500指数1月首周下跌1.5%。去年领涨的科技股表现低迷，苹果与微软过去一周分别下跌5.9%和2.2%。

对许多投资者而言，企业季度表现和高管表态将揭示近期股市下跌是否合理，或公司盈利能否强劲到重启涨势。

“这是一个非常关键且有趣的财报季，能验证基本面趋势。“Neuberger Berman高级投资策略师Raheel Siddiqui表示。

分析师预计标普500成分股将连续第二个季度实现盈利增长。FactSet数据显示，第四季度利润同比预计增长1.3%。

这一数字较9月底分析师预测的8%增幅大幅下调。华尔街目前预计2023年全年盈利较2022年仅增长0.8%。

未来一周，投资者将迎来摩根大通、美国银行等大型金融机构，以及达美航空、联合健康集团的财报。最新通胀数据也将公布，这些数据可能影响美联储的利率政策走向。

推动2023年最后几周股市疯狂上涨的大部分乐观情绪，源于数据显示经济已放缓到足以缓解通胀，但尚未陷入衰退。这种“软着陆”情景将使美联储能够转向降息。

周五的月度就业报告显示，12月招聘活动有所回升，但前几个月的就业增长数据被下调。平均时薪涨幅略高于预期。这些混合数据几乎没有明确美联储何时可能开始降息。

投资者将密切关注企业领袖对经济前景的看法，尤其是美国最大银行的高管们。

“关键问题是，经济能否实现软着陆？”Homrich Berg首席投资官斯蒂芬妮·朗表示。

尽管美联储将利率推升至二十多年来的最高水平，2023年强劲的消费者支出仍帮助支撑了经济。来自假日购物季的最新数据显示，年末支出有所增加。

零售商发布的早期季度报告则透露出更多谨慎态度。

美国银行是预计将在未来一周公布季度业绩的大型银行之一。图片来源：Christopher Goodney/Bloomberg News耐克和联邦快递于12月公布最新季度财报时，双双下调了营收预期并预警需求疲软。生产健康选择冷冻餐和纤劲肉棒的康尼格拉品牌公司，也因销量下滑在当周调降了年度指引。沃尔格林博姿联合公司宣布将削减股息，导致股价暴跌。

“在宏观经济环境不均衡的背景下，我们观察到全球消费者行为趋于谨慎的迹象，”耐克首席财务官马修·弗兰德在12月21日的财报电话会议上表示。

随着2023年科技巨头股价大幅攀升，这些万亿市值企业即将发布的财报将对市场产生重大影响。由于苹果和微软等公司在标普500指数中权重极高，其业绩表现将对股市整体走向产生决定性作用。

根据FactSet数据，分析师预计通信服务类企业将以约42%的同比涨幅领跑标普500各板块收益增长，其中Meta平台贡献最大。能源板块则预计将出现最大利润下滑，这与2022年油价飙升、盈利暴涨形成鲜明对比。

部分投资者正聚焦去年表现滞后的板块，认为这些超跌领域可能在今年迎来反弹。朗表示她看好医疗保健类股，认为其估值相比其他板块更具吸引力。

今年，华尔街预计盈利将大幅增长。根据FactSet的数据，分析师预测2024年标普500指数成分公司的利润将增长约12%。

但即使盈利上升，股市是否会反弹仍存在疑问。FactSet数据显示，标普500成分公司当前股价约为未来12个月预期收益的19.2倍，而五年平均值为18.9倍。

“高估值基本上意味着市场已经为完美情况定价，甚至更高，“CBIZ投资咨询服务公司首席投资官安娜·拉斯本表示。

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本文发表于2024年1月8日印刷版，标题为《盈利数据将提供增长线索》。