胡塞武装对航运股的提振可能消退——《华尔街日报》

一场新的风暴正在撼动全球货物供应链。它很可能只是短暂的——但航运公司仍因此获得提振。

2023年，疫情和乌克兰战争造成的贸易中断似乎终于要缓解了。然而加沙冲突接踵而至：胡塞武装对穿越红海的商船发动了一系列袭击，导致苏伊士运河周边交通堵塞。

这对航运费率——以及航运股——的影响令人瞠目。全球顶级集装箱运输公司马士基(A.P. Moller-Maersk)和德国航运公司赫伯罗特(Hapag-Lloyd)的股价在过去三周分别飙升了19%和34%。原因并不难理解：航运即期费率已大幅上涨。伦敦德鲁里航运咨询公司(Drewry Shipping Consultants)编制的世界集装箱指数在过去两周上涨了60%以上。

对于原本预计今年将面临全球贸易疲软和费率走低的航运业来说，这可谓一个相当大的转折。截至两周前，德鲁里指数自2023年初以来已下跌22%。

但股价的反应可能有些过度——主要原因是大量新的运力即将投入使用。这意味着当前的瓶颈虽然真实存在，但很可能不久后就会再次缓解。

根据DNB Markets的估算，今年新增集装箱运力相当于现有船队规模的11%。DNB预计2025年航运公司还将增加相当于当前船队7%的运力。该机构估计，在红海危机前，2023年船队利用率仅约70%——远低于近年来始终保持在80%以上的水平。

集装箱交易平台Container xChange联合创始人兼首席执行官克里斯蒂安·罗洛夫斯预测，绕行非洲的集装箱船将占用全球5%至20%的运力，导致本季度运费维持高位。但他认为这是"短期阵痛而非长期顽疾"。

未来几周运费可能继续攀升——特别是如果事态持续发酵且安全形势进一步恶化。苏伊士运河作为全球约四分之一集装箱贸易的运输要道，这将为航运公司带来实质性收益增长，至少短期内如此。

但这种利好可能转瞬即逝，除非当前中东动荡升级为更严重的危机——或者2024年年中全球贸易意外大幅回暖。

胡塞武装对红海商船的一系列袭击已导致苏伊士运河周边航运陷入停滞。图片来源：yahya arhab/Shutterstock写信给梅加·曼达维亚，邮箱：[email protected]

刊登于2024年1月8日印刷版，标题为《航运股上涨可能昙花一现》。