《华尔街日报》：一份经过修改、有限的优质就业报告

正值大选年，每份经济报告都将被置于政治利益的滤镜下审视。因此，拜登总统对劳工部周五公布的12月就业报告表示欢迎——数据显示雇主稳健新增21.6万个岗位，但在亮眼数据之下，劳动力市场正显现疲软迹象。核心问题在于：在经济走弱与企业投资萎缩的背景下，政府支出能否持续支撑就业增长。

上月失业率稳定在3.7%，但劳动参与率（62.5%）与就业人口比率（60.1%）均异常骤降0.3个百分点。这源于强劲的企业调查与疲弱的家庭调查数据脱节——后者显示11月以来就业人数减少68.3万，较8月下降31.7万，主要归因于劳动力规模收缩。两项调查单月数据时有背离，但长期趋势通常趋于一致。

企业调查中10-11月数据也被下修7.1万，意味着净增岗位仅14.5万。政府、医疗保健和社会援助行业贡献了12月逾半数新增就业。尽管今年多数行业就业增速放缓，政府部门月均新增5.6万个岗位，较2022年月均2.3万增长逾一倍。

上月私营部门全体雇员时薪环比增长0.4%，生产层雇员增长0.3%。薪资增速终超通胀固然可喜，但坏消息是从事兼职的美国人正在激增——全职就业者减少150万，而兼职者增加76.2万。

这一切对经济意味着增长正在减速，但衰退尚未显现。亚特兰大联邦储备银行预测，第四季度经济将增长2.5%，主要动力来自消费者支出，但企业投资仍保持谨慎。政府社会福利支出可以暂时提振就业，但这些工作并不能通过提高生产力或生活水平让人们变得更富裕。

本财年前两个月的联邦政府支出比上一财年同期高出1640亿美元，这意味着今年的赤字可能超过去年的2万亿美元。华盛顿正在增加支出，但私营企业创造的就业机会却在减少。这并非实现长期繁荣的良方。

图片来源：Spencer Platt/Getty Images