《华尔街日报》用六张图表解析2024年就业市场走向》

劳动力市场已降温，但截至11月，其创造就业的速度仍快于疫情前水平。图片来源：埃里克·塞耶/彭博新闻近几个月，雇主们放缓了招聘步伐并缩减了加薪幅度，这些迹象表明就业市场动力正在消退，一些预测者因此预计2024年失业率将上升。

而这或许并非坏事。对美国劳动者和美联储政策制定者而言，关键在于让劳动力市场温和降温而非崩盘。只要放缓幅度不过于剧烈，这将支撑家庭收入，同时助力通胀逐步回落，使经济实现软着陆的平稳过渡。

“你能看到这些微小裂痕正在形成，“富国银行高级经济学家迈克尔·普格列塞表示，“这应成为我们审慎看待2024年的理由。”

以下是新一年劳动力市场的可能走向。

降温趋势

2023年美国劳动力市场曾是经济支柱，稳健的招聘与上涨的工资帮助家庭应对高通胀与经济阴霾。但对美联储而言，这个市场也过热了。央行官员担心，在工人供应受限的情况下，商品和服务的高需求会过快推高工资，加剧通胀。

多重因素共同作用使劳动力市场降温——以至于经济学家预计2024年招聘将大幅放缓。

美联储的加息行动提高了借贷成本，抑制了部分经济活动。许多曾苦于招工的行业已超越疫情前就业水平，降低了招聘紧迫性。劳动力重返市场及移民增加，扩大了可用劳动力池。

到2023年底，劳动者跳槽频率下降，雇主虽减少招聘但保持低裁员率，最终形成趋于平缓的劳动力市场。

集中化招聘趋势

就业增长愈发集中于少数行业：医疗保健与社会援助（含私营部门育儿工作者、家庭护理员及社会工作者）、休闲酒店业及州/地方政府部门。其他领域招聘显著放缓甚至收缩。

市场活力下降抑制了薪资快速增长——这正是美联储关注重点。私营部门平均时薪年增长率从2022年初近6%降至2023年末的4%。在餐厅等用工竞争激烈行业，薪资涨幅也明显收窄。

薪资压力对美联储而言可能仍显过高。标普全球市场情报美国经济部门联席主管克里斯·瓦瓦雷斯表示，当前薪资涨幅仍与央行2%的通胀目标不符。这意味着就业增长需进一步放缓，才能使劳动力市场恢复更佳平衡。

“我们认为就业增长虽保持正向，但速度过慢难以吸纳所有新增劳动力，“瓦瓦雷斯指出。根据标普预测，这将推动失业率升至4.1%，较11月的3.7%有所上升，并达到2021年底以来的最高水平。

暂时性疲软

劳动力市场的另一个警示信号：临时用工已持续下滑逾一年。临时工被视为劳动力市场的风向标，企业扩编时往往最先雇佣，经济下行时则首遭裁撤。

“降温趋势十分明显，“职业介绍公司Challenger, Gray & Christmas高级副总裁安迪·挑战者表示，“我们预计裁员潮将持续至第一季度，此后可能趋稳或恶化。”

但乐观因素依然存在。尽管劳动力市场降温，截至11月的就业创造速度仍快于疫情前水平。消费者支出展现出韧性，推动了对各类商品服务及其生产者的需求。且企业在经历用工荒后，普遍不愿轻易裁员。

“失业率不太可能急剧上升，因为公司不愿解雇员工，”摩根士丹利首席美国经济学家艾伦·曾特纳在一份研究报告中表示。“过去几年的劳动力短缺和高昂的员工更替成本意味着，即使经济增长放缓，企业也不愿轻易裁员。”

联系杰弗里·斯帕肖特，邮箱：[email protected]；联系加布里埃尔·T·鲁宾，邮箱：[email protected]

本文发表于2024年1月2日的印刷版，标题为《今年就业市场走向何方》。