《南华早报》| 观点：若日本即将迎来新时代，房地产将面临怎样的局面？

在这片旭日东升的国度，新生的曙光已然显现。过去三十年间，日本长期深陷通货紧缩、经济停滞与国际影响力衰退的多重困境。2013年，已故首相安倍晋三——这位日本史上任期最长的领导人——推出了激进的三支箭政策：超宽松货币政策、灵活财政政策与结构性改革。“安倍经济学"的核心目标是实现2%的通胀率。当安倍在纽约证券交易所向交易员喊出"买进我的安倍经济学"的十一年后，其政策首箭终于命中靶心。自2022年4月以来，日本月度通胀率持续保持在2%以上。公司治理改革、扩大贸易投资开放等关键措施也开始显现成效。摩根士丹利指出：“过去十余年间，日本决策者实施的政策组合堪称主要经济体中最具连贯性、可信度与持续性的。“该行认为安倍经济学的核心方针将继续被后续政府沿用，“最根本的原因在于这套政策确实行之有效”。

但考虑到经济疲软，这一论断值得商榷。经合组织预测日本将成为今年唯一收缩的主要经济体。日元汇率已呈现断崖式下跌自2022年初以来。此外，日本严峻的结构性问题——包括人口危机和巨额公共债务负担——依然存在。然而日本已摆脱了自1990年代初期泡沫破裂以来困扰该国的通货紧缩。今年3月，日本央行宣布加息，这是2007年以来的首次。企业更有信心将成本上涨转嫁给消费者，而劳动者则获得了30多年来最大幅度的加薪。随着劳动年龄人口萎缩（疫情后劳动力短缺加剧），人才争夺战正愈演愈烈。物价与工资上涨（借贷成本可能进一步上升）的影响是深远的。企业与员工行为的转变为企业文化的深远变革创造了空间，而持续的再通胀和生产率提升预示着企业盈利能力和资产价格将向好。