开放性问题 | 经济学家张燕生谈中国如何应对特朗普威胁、避免重蹈日本覆辙 | 南华早报

经济学家张燕生是中国宏观经济研究院研究员，曾任国家发展和改革委员会学术委员会秘书长。他曾主持或参与中国多个五年规划的研究项目，并出版了20多部关于国际金融与贸易的著作。

本次访谈中，张燕生探讨了北京针对特朗普第二任总统任期内关税与贸易围堵的应对方案，以及中企海外拓展时的注意事项。该访谈首发于南华早报SCMP Plus平台。点击此处查看“开放问答”系列其他访谈。中共中央政治局近期部署了2025年经济战略****，包括更积极的财政政策和“适度宽松”的货币政策。您如何看待这些政策动向？**明年对中国经济至关重要，是“十四五”向“十五五”过渡的关键年。积极财政政策与适度宽松货币政策相结合，辅以“非常规”逆周期调节，表明尽管9月以来已出台多项政策，市场、企业和学界仍认为当前措施力度不足。

明年的重点将是增加中央财政支出并调整赤字率，这对解决地方企业和公众的资金短缺问题至关重要。今年美国的财政赤字率估计为7.8%，而中国为3.8%，这表明中国有提高赤字率的空间——尽管这并不意味着我们需要立即赶上美国。

将更加强调地方转移支付和利用地方政府专项债券作为资本，以帮助改善地方政府的资产负债状况。这对于解决企业债务问题至关重要，可以刺激国民经济循环。

“适度宽松”货币政策的核心问题是如何有效利用广义和定向货币政策。定向政策可能会集中在技术创新和绿色转型等领域。财政措施被视为关键，因为它们直接向经济注入资金，而货币政策需要解决货币稳定和通缩压力问题。