从盲盒玩具到零食，中国风投公司在小众消费领域发现增长点 | 南华早报

中国消费市场疲软到连星巴克都考虑出售其中国业务股份，但一家风投公司却逆势而上，在整体低迷中从细分领域寻找增长点。

总部位于上海的BA资本长期支持中国盲盒玩具品牌泡泡玛特和珠宝商老铺黄金，如今正从中国"县域经济"的小城市中发掘潜力企业，同时深耕"夜间经济"和"银发经济"——分别指日落后的消费活动及老年群体相关产业，并致力于复兴传统品牌。

该机构创始人张沛元（Michael Zhang）近日接受《南华早报》采访时表示：“消费企业可分为两类：体验驱动型或效率驱动型。顶尖企业通过将单一维度做到极致而脱颖而出。”

BA资本由字节跳动前战略投资负责人、兰馨亚洲副总裁何愚（David He）与张沛元及连续创业者陈峰于2016年联合创立（陈峰后离职自主创业）。当时在中国中产阶级崛起的背景下，消费市场腾飞被视为理所当然。

2023年9月20日，一名女子提着多袋从曼谷泡泡玛特购买的玩具产品。图片来源：EPA-EFE

然而，疫情冲击了消费支出，随着北京政策持续转向投资和出口，消费仍显疲软。中国国家统计局数据显示，10月社会消费品零售总额同比仅增长4.8%。但居民消费价格指数仅微涨0.3%，折射出通缩压力与需求疲软的隐忧。

与此同时，BA资本通过深耕细分领域，成功发展为同时管理美元与人民币基金的投资机构，资产管理总规模达100亿元人民币（约合13.8亿美元）。