分析 意大利，增长泡沫破裂，揭示脆弱前景 | 路透社

罗马，12月17日（路透社） - 由于结构性弱点的重新出现，意大利在新冠疫情后的经济反弹正在比预期更快地耗尽，这对欧元区第三大经济体脆弱的公共财政构成了风险。

在第三季度国内生产总值意外停滞后，意大利国家统计局本月表示不期望短期内复苏，并预计2024年经济增长仅为0.5%，是政府官方目标1%的二分之一。

该机构的估计将意大利带回到欧元区最弱国家之间的常规位置，并与几个月前总理乔治亚·梅洛尼和一些经济学家描绘的乐观前景相矛盾。

最近的数据令人沮丧。企业信心处于 2021年以来的最低点，制造业的长期 危机正在加剧，支持经济大部分时间的服务业 也在收缩。“意大利的商业模式，由小企业构成，已不再有利于增长，公共投资不足，意大利正在与绿色转型作斗争，而不是将其视为机会，”巴黎政治学院和罗马路易斯大学的经济学教授弗朗切斯科·萨拉切诺指出。

分析师表示，如果考虑到罗马从布鲁塞尔获得的数十亿欧元的持续资金流，这种情况更加令人担忧。欧盟后疫情复苏基金。西班牙，作为该基金的另一个主要受益者，增长速度至少快了四倍。

短期推动

萨拉切诺认为，意大利在2021-2022年的复苏主要依赖于对建筑行业的国家激励措施 - 所谓的“超级奖金” - 这些措施推动了投资的激增，而今年随着昂贵政策的逐步取消，这一趋势已经逆转。自25年前单一货币推出以来，意大利一直是欧元区表现最疲软的经济体，最近的崩溃威胁到其已经因超级奖金而受到损害的公共财政。

政府预计到2026年，公共债务占GDP的比例将从去年的135%上升至约138%，成为欧元区第二大。

如果2025年的增长显著低于政府设定的1.2%的目标，正如大多数预测者现在所预期的那样，债务/GDP比率可能会更快上升。因此，投资者可能会变得更加不愿意购买意大利债券，从而增加政府的债务负担。由于过去两年的超支，欧盟委员会已对意大利启动了过度赤字程序，从而消除了通过支出实现增长的任何可能性。

西班牙前进

这个国家的脆弱与西班牙的情况形成鲜明对比，西班牙的国内生产总值预计今年将增长约3%。在过去一年中，西班牙经济以每季度0.7%到0.9%之间的速度扩张，而意大利则在零到0.3%之间波动。

根据牛津经济研究所欧洲研究负责人安赫尔·塔拉维拉的说法，西班牙在吸引移民并将其融入经济方面的成功是其增长的关键因素之一，此外还有旅游业的繁荣和强劲的消费者支出。

在意大利，移民的数量要少得多，且很少从事合格或半合格的工作，往往被限制在地下经济中。

与此同时，意大利年轻人因缺乏职业前景而成千上万地离开这个国家。人口下降本身就是经济脆弱的一个来源。

“这两种经济体非常不同：西班牙在服务业和旅游业上依赖很大，而意大利仍然拥有一个竞争力越来越差的制造业，这阻碍了扩张，”塔拉维拉解释道。

“在过去20年中，西班牙似乎在现代化基础设施和公共服务方面做得更好，”他补充道。

关键在于教育

经济学家们一致认为，意大利问题的不完整清单包括对教育、基础设施和公共服务的投资不足、压迫性的官僚主义、风险厌恶的银行、发展不充分的股票市场和低效的司法系统——这些问题多年来一直未得到解决。

四位重要的意大利经济学家在路透社采访中一致认为，政策应优先关注改善现状。

米兰博科尼大学经济学教授罗伯托·佩罗蒂；前欧洲央行董事会成员洛伦佐·比尼·斯马吉；比萨圣安娜大学经济学教授安德烈·罗文蒂尼和巴黎政治学院的萨拉切诺都表示，关注应放在教育和研究的投资上。只有LC宏观顾问的负责人、前财政部首席经济学家洛伦佐·科多尼奥将进一步放宽劳动市场作为优先事项。

意大利版本：瓦伦蒂娜·孔西利奥，编辑：弗朗西斯卡·皮西奥内里

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