JURO 未来利率因货币政策的重新定价和对财政状况的担忧而上升 | 路透社

圣保罗，12月12日（路透社）- DIs（银行间存款）的利率在周四大幅上升，某些到期利率上涨超过40个基点，因为市场在前一天的Copom决策后重新定价货币政策的预期，并考虑巴西公共账户的走势。

在下午结束时，2026年1月的DI（银行间存款）利率为14.67%，较前一次调整的14.257%上涨了41个基点。而2027年1月的合约利率为14.755%，较前一次调整的14.484%有所上升。

在较长期的合约中，2031年1月的利率为13.93%，较前一次调整的13.823%有所上升，而2033年1月的合约利率为13.7%，较前一天的13.615%有所上升。

投资者在本次会议上消化了决策，货币政策委员会决定将Selic利率提高1个百分点，至每年12.25%，并且成员们还表示在接下来的两次会议上将再提高同样幅度的利率。市场预期1个百分点的上调，周三市场定价为70%的可能性，但对于接下来两次会议的“指导”让金融市场参与者感到意外，因为Copom并未对未来的决策发出信号。

因此，短期合约的利率——通常反映对货币政策的预期——大幅上涨。

“如果你在三周前问某人，没人会考虑连续三次上涨1点。信号旨在恢复部分信誉。我们知道，在这个时候，紧缩的经济政策让市场感到满意，”FB Capital的运营总监费尔南多·贝尔加洛说。

然而，从长远来看，投资者似乎仍然非常关注财政形势，关于政府对公共账户平衡的承诺仍然存在疑虑。

在这一点上，一位接受路透社采访的分析师指出，市场的关注点更多地集中在政治新闻上，而不是经济基本面，因为政府的支出控制措施在国会中仍然停滞不前。

总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦的健康状况也是一个重要因素。在进行颅内血肿引流手术后，他仍在医院，行政首脑远离财政包裹推进的协调，这使得进程停滞。

“没人知道财政包裹是否会推进，因为这与总统的住院问题有关。今天的情绪非常糟糕，”Way Investimentos的经济学家亚历山德雷·埃斯皮里托·圣托说。

另一方面，卢拉的 医生 表示他的健康状况仍然稳定，这可能会打击一些投资者的预期，他们认为住院可能会降低总统连任的机会，从而为与市场更为一致的人选打开空间。因此，整体上对财政形势的情绪相当负面，无论是短期还是长期，都引发了关于财政主导可能性的警报——当公共账户失控时，利率政策失去效力。

“我不知道我们是否处于财政主导，但我们正在体验这种感觉，我们处于财政主导的‘前厅’。如果市场接受这个想法，情况将会变得困难，”埃斯皮里图·圣托说。

然而，他承认，这一时段的前景“相当难以解释”。

看看本周四下午主要DI合约的利率情况：

由费尔南多·卡尔多索撰写
伊莎贝尔·维尔萨尼编辑

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