中国的财富承诺将面临严峻的怀疑者 | 路透社

一名男子骑着滑板车经过一个巨大的屏幕，屏幕上播放着中国国家主席习近平参加中国共产党政治局会议的新闻画面，地点在中国北京，时间是2024年12月9日。路透社/王婷书香港，12月10日（路透社Breakingviews）- 中国的决策者们明白，如果人们感到富有，他们会花更多的钱。这是周一召开的执政共产党政治局会议的主要内容。会议确定了在2025年稳定股票和房地产价格为主要任务，并发出了北京致力于为这两个市场打下底部的最明确信号。高级官员们发出了令人安心的声音。中国将加大“非常规”的逆周期措施，国营新闻机构新华社报道。这些措施将以更积极的财政政策和“适度宽松”的货币政策的形式出现 - 自2010年以来，关于货币供应的这种表述就没有被使用过，当时中国正在应对全球金融危机的后果。

这些言论是在年度中央经济工作会议召开前几天发表的，该会议将为2025年设定政策议程。去年同一会议前的情绪非常低迷。穆迪刚刚下调了其展望例如，中国政府的信用评级从稳定下调至负面。自从北京在九月份开始推出刺激措施以来，情绪有所改善，MSCI中国指数(.MICZ000I0NUS)今年上涨近20%。2024年MSCI中国指数的表现

然而，中华人民共和国面临许多怀疑者。摩根士丹利的策略师预测，到2025年12月，中国股票将在牛市和熊市情况下分别上涨30%或下跌30%。尽管今年股票表现与美国银行对中国的牛市预期相符，但该银行仍然预测市场将出现极其广泛的结果。

这暗示了挑战。中国已命令公司增加对股东的分红，并要求房地产开发商完成未完成的住房。如果通缩压力持续，经济与美国进入第二次贸易战，想要在此基础上稳定价格将并不容易。

这预示着更多的波动性：在九月中旬，北京承诺支持18万亿美元经济后，中国股票在两周内飙升35%。然而，随着投资者得出财政支持，包括10万亿人民币（约合1.4万亿美元）以缓解地方政府债务问题的方案不够强劲，涨幅迅速减半。由于主要开发商陷入债务重组谈判，购房情绪依然脆弱。中国的目标很明确，但实现这些目标将非常困难。

背景新闻

中国共产党政治局于12月9日召开会议，研究2025年的经济工作。为了明年良好的表现，应采取更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，官方新华社报道。会议还呼吁努力稳定房地产和股市。

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编辑：Una Galani 和 Ujjaini Dutta

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