JURO 利率因担忧脱水方案而飙升，曲线显示 Selic 将上调 100 个基点 | 路透社

圣保罗，12月6日（路透社） - DIs（银行间存款）的利率在本周五飙升，某些到期日的累计涨幅接近70个基点，投资者担心政府的财政调整方案在国会中被削弱。

止损订单的激增加剧了曲线多个点的利率上涨，市场开始定价中央银行下周将Selic利率提高100个基点的可能性。

到下午结束时，2025年1月的DI（银行间存款）利率为11.854%，高于之前的11.772%。而2027年1月的合约利率为14.725%，较之前的14.429%上涨了30个基点。

在较长期的合约中，2031年1月的利率为14.16%，高于之前的13.899%，而2033年1月的合约利率为13.97%，较13.723%上涨了25个基点。

市场恐慌的一个指标是，2027年1月的DI利率本周累计上涨了68个基点。推动这一走势的是市场对政府提出的财政方案的怀疑。

本周五，曲线的走势特别受到担忧的影响，担心政府的提案在国会中被削弱，甚至可能无法获得必要的支持通过。媒体上流传的一条消息是，议员们对修改支付给老年人和残疾人的持续福利（BPC）持抵制态度。

“市场对削减开支的进展已经非常谨慎。目前最令人担忧的是提案的脱水风险，”曼彻斯特投资公司的固定收益负责人拉斐尔·苏埃希在下午表示。

“尽管紧急状态（针对该方案的两个项目）获得批准，但我们并没有看到议会在批准提案内容方面的承诺，”他补充道。一家大型投资银行的交易员向路透社表示，在前一天卖出利率的代理人，因紧急状态的批准，在本周五“停止”（买入利率并平仓），因为在财政方面没有好消息。在这种情况下，今天最糟糕的时刻是15:13，2028年1月的DI利率达到了14.81%的最高点，比前一天的调整高出52个基点。

“我们经历了两天的调整，市场试图捕捉一些积极的信号，甚至来自国会。但事实是压力非常大，市场情绪低落，”Way Investimentos的经济学家亚历山德罗·埃斯皮里托·圣托表示。

“政府在暗示该方案时做出了正确的举动，但在宣布的方式上犯了错误。这种压力将很难逆转。我认为只有在国会通过时才会平静下来，”他补充道。

在曲线的短端，利率开始定价本月Selic利率上调的可能性大于最初预期，不仅考虑到影响较大的财政状况，还考虑到脱锚的通胀预期。

临近收盘时，巴西曲线定价为59%的概率在下周提高基准利率100个基点，41%的概率提高75个基点。前一天的百分比分别为36%和64%。目前，Selic利率为每年11.25%。

为了说明最近曲线的混乱，11月26日，在推出该计划之前，DI的利率定价为下周提高75个基点的概率为73%，提高50个基点的概率为27%——100个基点的概率甚至没有被计入。

由于国内局势动荡，外部因素在本周五再次处于次要地位。到下午4点40分，十年期国债收益率——全球投资决策的参考——下降了2个基点，至4.159%。

请查看本周五下午主要DI合约的利率情况：

编辑：伊莎贝尔·维尔萨尼

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