近期经济活动的前景恶化预计将在2025年初巩固，并对信心产生影响 | 路透社

圣保罗，12月3日（路透社） - 最近几周国家经济形势恶化对活动的影响预计将在第四季度的结果中开始显现，并在2025年初变得更加明显，这可能会干扰信贷需求以及消费者和企业家的信心，银行BV的首席经济学家罗伯托·帕多瓦尼在周二表示。

最近美元的飙升，连续打破6雷亚尔的历史纪录，以及金融条件的恶化，进一步加大了已经在通货膨胀中显现的压力，因此在家庭已经负债累累的环境中，信贷成本趋向上升。

“金融市场、新闻报道，这一切都进入了金融条件和信心的计算中，产生了负面影响。影响是累积的，最终会传导到商业和生产的末端，”帕多瓦尼说。

“我们将在第四季度开始感受到，但我们所经历的这种混乱将在年初的经济指标中变得更加清晰，”他补充道，预计第四季度增长0.3%，2025年增长2%。

市场已经因政府在提出削减开支措施上的拖延而感到紧张，因为这些措施在10月27日的市政选举第二轮之后被承诺。

上周最终公布的71.9亿雷亚尔的两年支出削减总体上受到好评，但意外宣布对月收入超过5000雷亚尔的人的所得税免税则遭到批评。这使得市场普遍变得低迷，并进一步贬值巴西资产，因对财政可持续性存在持续的疑虑。

专家们已经预期到第四季度国内生产总值的放缓，以及2025年的放缓，主要是由于财政刺激的减少，这是今年消费的重要刺激因素。

巴西的国内生产总值（GDP）放缓至第三季度的0.9%，与前三个月相比，但即使在紧缩的货币政策下，经济仍显示出活跃，特别是在投资和家庭消费方面。“财政刺激很可能在明年变得负面，尽管有关于刺激方案的讨论。我们认为政府增加更多刺激的难度很大，”桑坦德的经济学家加布里埃尔·库托（Gabriel Couto）表示。

他认为，未来的经济活动将受到财政和货币双重负面因素的制约，导致经济扩张在2025年放缓至1.8%。

此外，帕多瓦尼（Padovani）指出，汇率压力与GDP相关，因为在经济活跃的情况下，美元上涨意味着企业将面临成本压力，但主要是有空间将这些成本转嫁而不失去市场。

“中央银行已经受到活跃劳动力市场的压力，现在美元是一个重大新因素，”他说。

中央银行将在下周举行今年最后一次货币政策会议，目前的Selic利率为11.25%。最近，市场对货币政策委员会可能再次收紧政策并决定提高0.75个百分点的预期有所增加。

“贬值的汇率可能会稍微减缓外部需求的流失，但通货膨胀的问题可能会侵蚀家庭收入，并对消费产生直接影响，这些相互矛盾的力量使得明年的影响变得不确定，”Couto说。

编辑：伊莎贝尔·维尔萨尼

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