JURO 短期利率下降，长期利率上升，市场仍对财政政策敏感 | 路透社

圣保罗，12月2日（路透社） - 短期DI利率在周一收低，而长期利率上涨，市场对上周卢拉政府宣布的财政措施包仍然非常敏感，该措施包预计将削减支出并减免所得税。

在下午晚些时候，2025年1月的DI（银行间存款）利率 -- 反映了对超短期Selic利率的预期 -- 为11.658%，低于之前的11.665%。而2026年1月的合约利率为13.9%，较之前的13.95%下降了5个基点。

在较长期的合约中，2031年1月的利率为13.71%，高于之前的13.633%，而2033年1月的合约利率为13.56%，较13.499%上升了6个基点。

自上周以来，市场对两个相互矛盾的刺激措施作出反应：在两年内削减719亿雷亚尔的支出，以及对月收入超过5000雷亚尔的人的所得税免税。

这两项措施是在财政包内宣布的，但上周五，众议院议长阿图尔·利拉（PP-AL）和参议院议长罗德里戈·帕切科（PSD-MG）试图将该财政包与免税提案脱钩 -- 该提案被市场视为负面 -- 强调今年的优先事项是批准支出削减。

利拉和帕切科的评论在周五和本周一稍微减轻了曲线的压力，长期利率 -- 更容易受到财政问题影响 -- 一度出现下跌波动。到中午12点，2023年1月的DI利率最低为13.58%，较周五的调整下降了5个基点。

也有报道称，路透社的一位交易员表示，巴西联邦最高法院（STF）部长弗拉维奥·迪诺批准了总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦政府支付议员修正案的款项，前提是满足一些透明度标准，例如识别提出修正案的议员。迪诺在八月份曾暂停支付这些修正案。这一批准被视为政府与国会关系的积极因素，这在理论上可能有利于削减开支措施的推进。

然而，在下午，长期利率再次上升，市场对该计划的持续不信任是原因之一。短期曲线的下降，伴随着对近期强劲上涨的调整，也是长期利率上升的另一个因素。

“较短的期限，如2025年和2026年（1月）略有收窄，而远期则有更大的扩张，”Nexgen Capital的合伙人费利佩·伊扎克评论道，并指出周一美元对雷亚尔的强劲上涨。

短期曲线的回落显示出本月提高75个基点的Selic利率的可能性更大，而不是100个基点。接近收盘时，巴西曲线定价为14%的概率提高100个基点，86%的概率提高75个基点。上周五的百分比分别为36%和64%。目前Selic利率为每年11.25%。

在早晨，中央银行的Focus报告显示，市场对2024年通胀的预测中位数从4.63%上升至4.71%，而2025年的预测则从4.34%上升至4.40%。

“对于明年……已经开始出现超过目标上限4.5%的通胀预期，”中央银行首席经济学家保罗·加拉在发给客户的评论中指出。“在汇率接近6雷亚尔的情况下，通胀确实会加速，没办法。”

在早晨，圣保罗的一次活动中，中央银行的货币政策主任加布里埃尔·加利波表示，目前的经济形势指向该机构将采取“更紧缩”的货币政策，暗示巴西“利率将维持在较高水平更长时间”。在国外，16:36时，十年期美国国债收益率——全球投资决策的参考——保持稳定，报4.194%。

请查看本周一下午主要DI合约的利率情况：

编辑：伊莎贝尔·维尔萨尼

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