印度利率市场信号放松，可能通过流动性，因经济增长数据疲软 | 路透社

项目 1 共 2 个 印度储备银行 (RBI) 的标志出现在印度新德里办公室的门口，2018年11月9日。路透社/阿尔塔夫·侯赛因/档案照片

印度储备银行 (RBI) 的标志出现在印度新德里办公室的门口，2018年11月9日。路透社/阿尔塔夫·侯赛因/档案照片孟买，12月2日（路透社） - 印度基准债券收益率和掉期利率的下降表明，中央银行可能会通过低于预期的经济增长来放松货币政策，交易员表示，这可能会通过降低现金储备比率而不是降息来实现。## 为什么这很重要

印度储备银行的货币政策决定定于周五公布，但高企的通货膨胀可能会阻止政策利率的立即下调，财政官员表示。在这种情况下，更加宽松的流动性条件将降低市场利率，即使没有直接的政策利率下调。

因此，市场参与者预计RBI将通过降低现金储备比率开始放松流动性，为2025年初的降息铺平道路。

他们也没有排除通过长期回购拍卖、美元/卢比掉期和债务购买进行流动性注入的可能性。

背景

印度经济在7月至9月期间增长了低于预期的5.4%，由于制造业和消费的增长疲软，数据显示。

尽管增长率创下七个季度的新低，但10月份的通胀率为6.2%，高于中央银行的舒适范围。

市场反应

隔夜指数掉期利率——最接近利率预期的指标——在GDP数据公布后大幅下跌。

一年期OIS利率为6.30%，较11月28日下降21个基点，而五年期利率为5.99%，下降18个基点。

债券收益率也有所回落，10年期基准债券收益率下降8个基点至6.72%。

关键引用

ICBC财务负责人阿洛克·沙尔马表示：“由于GDP增长低于预期，市场对即将到来的政策降息的预期有所增强。”

“我们预计印度储备银行将下调存款准备金率50个基点。这将缓解流动性紧张，并为2025年2月的25个基点降息做好准备。”

图形

印度OIS利率在疲弱的增长数据后下跌

（$1 = 84.6850印度卢比）

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