印度经济在7月至9月季度增长5.4% | 路透社

顾客在印度艾哈迈达巴德的露天夜市购买水果和蔬菜，2023年8月21日。路透社/阿米特·达维/档案照片班加罗尔，11月29日（路透社） - 印度经济放缓远超预期，数据显示，2023年7月至9月期间同比仅增长5.4%，受到食品价格上涨后城市消费疲软的拖累。路透社的一项调查预测，截止到9月30日的季度国内生产总值将增长6.5%。

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评论

马达维·阿罗拉，首席经济学家，EMKAY全球，孟买

不必说，城市部门收入能力的下降影响了他们的消费模式，尽管有滞后效应。过去3-6个月，耐用消费品和非耐用消费品的城市消费需求明显下降，这在各类消费型公司的业绩和评论中也得到了体现。

公共部门在本财政年度前五个月一直是印度增长模式中的缺失因素。然而，自9月以来公共支出的急剧增加应该会提高公共部门支出在2025财年下半年的国内生产总值增长中的贡献。

哈里·钱伯斯，助理经济学家，资本经济学

我们预计，随着家庭消费的减弱和投资增长在仍高的利率环境中放缓，未来几个季度的增长将保持低迷。但经济不会崩溃。

就政策影响而言，我们认为（九月季度）数据不会说服印度储备银行在十二月会议上降低利率，因为过去几个月的整体通胀急剧上升。但如果我们认为通胀已经达到峰值并将逐渐回落至4%的目标，这将为四月开始政策宽松打开大门。

库纳尔·昆杜，印度经济学家，法国外贸银行，班加罗尔

尽管在各种高频数据中有明显证据表明国内消费持续疲软，印度经济活动的放缓最终在GDP数据中得到了反映。

也就是说，通胀下降同样导致了现在显著放缓的增长，与去年不同的是，去年实际GDP增长是由于异常低的通胀率而人为支撑的。

拉迪卡·拉奥，高级经济学家，星展银行，新加坡

结果反映了国内导向和外部驱动领域的失误。本季度可能标志着周期的底部，我们预计下半年会有适度的复苏，因为这些约束中的一些预计会趋于平衡。

尽管如此，全年增长数字的重新评估是可能的，支持这一点的是加强货币和财政政策支持的理由。

阿迪蒂·纳亚尔，ICRA经济学家，古尔冈

鉴于最近CPI通胀的激增，我们预计印度储备银行下周的货币政策会议将维持现状。

然而，由于GDP增长大幅低于委员会的预期，如果接下来的两个通胀数据回落，2025年2月的降息可能会被提上日程。

高拉·森·古普塔，印度经济学家，IDFC第一银行，孟买

这（GDP数据）反映了上市公司利润在第二季度的急剧放缓。从支出方面来看，资本支出增长放缓，反映出政府资本支出，尤其是州政府的放缓。

由于对消费需求缺乏可见性，私人资本支出一直保持低迷。私人消费增长的放缓主要是由于城市需求疲软，收入增长放缓。

在今天的数据发布后，12月印度储备银行降息的可能性很高。

维韦克·库马尔，经济学家，QUANTECO研究，孟买

一些下行压力将在2025财年下半年减弱，因为健康的卡里夫播种的有利影响将显现，同时政府加大支出以接近预算目标。这与节日季节活动水平的复苏相结合，应该有助于GDP增长回升。

尽管如此，全球不确定性在特朗普2.0政权下可能会加剧，其级联效应需要密切监测。总体而言，我们现在看到对2025财年GDP增长估计7.0%的可信下行风险。

乌帕斯纳·巴尔德瓦杰，首席经济学家，科塔克·马欣德拉银行，孟买

远低于预期的GDP数据反映了企业盈利数据的高度失望。制造业似乎受到了最大的打击。

高频数据表明，节日相关的活动复苏可能会提供略微更好的下半年增长，但全年GDP增长将比印度储备银行7.2%的估计低约100个基点。

尽管GDP增长 sharply 放缓，我们仍然认为下周RBI会暂停，考虑到高企的通胀和不确定的全球环境。

SAKSHI GUPTA，首席经济学家，HDFC银行，古尔冈

经济增长放缓源于第二季度制造业、电力和采矿增长的下降。

在需求方面，消费增长放缓可能是由于城市需求的减弱。

虽然我们预计RBI在下周的会议上将保持政策利率不变，但2月份降息的可能性增加了。

GARIMA KAPOOR，经济学家，机构股票，ELARA证券，孟买

由于实际收入增长放缓和集中且强降雨的影响，消费增长疲软，FY25第二季度的需求驱动因素依然疲弱。商品价格在疲软的顶线增长中上升，导致制造业的增加值增长下降。

这两个因素都影响了FY25第二季度的增长。

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