分析：企业在特朗普威胁征收关税后加强外汇对冲 | 路透社

档案照片，2024年11月13日。路透社/布赖恩·斯奈德/档案照片纽约，11月26日（路透社） - 跨国公司正在加强其外汇对冲策略，以保护其海外收入免受可能因唐纳德·特朗普第二次总统任期而产生的波动影响。

自三周前的美国选举以来，策略师和银行家表示，他们看到对外汇期权和掉期的兴趣增加，因为包括医疗和工业部门在内的公司关注特朗普任期内可能出现的波动性。

“选举是促使他们考虑汇率风险的重要催化剂，”位于多伦多的支付公司Corpay的首席市场策略师卡尔·沙莫塔表示。

“那些长期以来对汇率变动的方向和幅度感到相对舒适的公司正在被迫走出这种自满状态。”

特朗普的当选正在给外汇市场带来波动，因为他的胜利为关税和保护主义贸易政策铺平了道路，这些政策是他第一次任期的标志。

特朗普周一表示，他将在上任的第一天对所有来自墨西哥和加拿大的产品征收25%的关税，并对中国产品征收额外的10%关税，原因是对非法移民和毒品的担忧。

消息使得比索下跌了2%，而加元则下跌了1.4%。

美元指数 (.DXY)，它衡量美元相对于其他六种货币的强度，自11月5日的选举以来上涨了3.5%，主要是由于市场预期特朗普在贸易和关税方面的政策将有利于美元。特朗普选定的财政部长斯科特·贝森特表示支持强势美元和关税政策。不确定性还包括2026年对美国、墨西哥和加拿大之间贸易协议的审查，该协议概述了关税条款，并在特朗普的第一任期内实施。特朗普表示他希望获得“一个更好的交易”，尽管变更的细节尚不明确。

特朗普的第一任期因贸易敏感货币的大幅波动而受到关注，分析师指出这凸显了更大对冲需求。

与此同时，全球央行正在努力正常化利率政策，同时平衡对增长和通胀的担忧，这可能是未来几个月的另一种波动来源。

在MillTechFX于11月7日至18日进行的一项调查中，近94%的英国和美国企业的财务决策者表示，美国选举的结果促使他们改变外汇对冲策略。

一些人正在努力延长覆盖期限，而另一些人则寻求提高其覆盖率，即其全球外汇敞口中受到保护的比例。

外币收入减少

企业寻求对冲的货币包括墨西哥比索和欧元。

更强的美元意味着美国企业在海外的收入在转换为美元时价值更低，从而侵蚀利润。根据FactSet的收益分析师约翰·巴特斯的说法，标准普尔500指数有41%的收入来自美国以外。

自选举以来，墨西哥比索已下跌2%，而截至周一年初至今已下跌近17%，特别受到特朗普的关注。美国的紧密贸易伙伴对关税非常脆弱，这可能会扰乱企业的供应链。

尽管自选举以来美国和墨西哥之间的利差已缩小，但由于比索贬值，覆盖比索多头头寸的成本已增加，US Bank的外汇销售负责人保拉·科明斯表示(USB.N)。科明斯表示：“那些出售MXN（墨西哥比索）并购买美元的人可能在此时不愿意增加远期对冲的交易量，但他们正在寻找期权作为替代方案。”

企业还面临来自贷方的更严格的信用标准以及对冲成本的增加，MillTechFX的业务发展总监汤姆·霍伊尔表示，该外汇交易平台上期权的使用有所增加。

“最终，如果企业想要长期保护自己，就必须吸收更高的成本或寻找替代方案，”他补充道。

根据调查，许多企业预计商业不确定性也会影响东亚和欧洲。

Comings表示，自选举以来，欧元对美元贬值了4%，而在选举之前，欧元的影响并没有像墨西哥和中国的货币那样被充分考虑。现在，它正受到关税谈判、德国经济危机以及欧洲某些地区制造业疲软的压力。

“选举结果加剧了对某些企业在国际业务中无法承受的类型的理解，如果附加的关税和法规是必须考虑的因素，”Monex USA的交易总监Juan Pérez表示。

纽约的Laura Matthews和Saqib Iqbal Ahmed报道；西班牙语编辑Javier López de Lérida

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