发展银行如何未能吸引足够的私人资金来应对气候变化 | 路透社

人们在阿塞拜疆巴库联合国气候变化大会COP29会场的入口处走动，2024年11月18日。路透社/Murad Sezer/档案照片巴库，11月19日（路透社）- 当来自世界各地的官员本周努力达成一项为贫穷国家应对气候变化提供资金的协议时，投资经理Rob Drijkoningen正是他们希望能帮助他们实现目标的人。

Drijkoningen是美国资产管理公司Neuberger Berman新兴市场债务部门的负责人，该公司持有来自发展中国家的270亿美元主权和企业债务。他应该是多边开发银行（MDBs）寻找私营部门投资者以支持减缓气候变化或应对其影响项目的自然合作伙伴。

对于富裕国家来说，推动私营部门投资是本周在阿塞拜疆COP29气候谈判中达成全球承诺以每年资助应对气候变化的协议的关键部分——这一协议被称为新集体量化目标。

开发银行承诺到2030年将对贫穷国家的贷款增加到每年1200亿美元。他们还承诺每年为这些国家带来额外的650亿美元私营部门资金。但在与欧洲投资银行（EIB）和欧洲复兴开发银行（EBRD）讨论今年潜在交易后，Drijkoningen决定投资面临太多障碍。

他说，开发银行不愿意公开账本，分享关于投资风险的足够信息。他们也不允许私人投资者挑选感兴趣的项目。对于已经面临客户对发展中国家长期基础设施资产需求有限的资产管理者来说，这些障碍使得投资变得不具吸引力。

德里克宁根说：“我们需要真正感受到一个公平的竞争环境：获得平等的信息访问，以便我们能够适当地评估其优点。这是一个文化问题，我怀疑我们是否接近改变这一点。”

资金紧张的西方政府寄希望于私营部门投资的大幅增加，以达到每年所需的超过2万亿美元，以帮助较贫穷国家转向更绿色的能源，并保护其免受极端天气影响。在气候否认者唐纳德·特朗普在本月美国总统选举中取得压倒性胜利后，人们越来越担心，如果华盛顿及其资金退出全球气候斗争，融资缺口将会不断扩大。

一项正在进行的为期两年的改革，旨在彻底改革多边机构如世界银行的贷款方式，以更好地利用其资金，帮助推动2022年27家开发银行向低收入国家动员私营部门资金增加41%的报告。显示。欧洲复兴开发银行行长奥迪尔·雷诺-巴索告诉路透社，该银行正在努力向私营部门提供更多信息，但公开的信息存在一些限制。

但路透社对贷款数据的分析以及对两打发展银行、气候谈判者、私营部门投资者和非营利组织的采访显示，如果私营部门要实现其预期的角色，多边贷款机构的变革需要显著加速。

由世界14家顶级发展银行提供的去年的总贷款分析显示，在所有市场中，每投资1美元，仅吸引了88美分的私人资金。

而在对较贫穷国家的私人资金吸引力仅为0.44美分。在这里，银行承诺提供750亿美元的气候融资，并动员了330亿美元的私人投资。

一份 独立专家小组为G20工业化国家集团提供的报告去年关于如何加强多边开发银行的报告指出，需要达到的目标是每1美元贷款对应1.5到2美元。## 进展缓慢

资助发展银行的政府正在推动它们更快地进行改革。这应该会导致在巴库设定更雄心勃勃的融资目标，并帮助各国避免在增加银行资本方面进行政治上有争议的讨论。

欧洲复兴开发银行现在每投资1美元，就能吸引到3.58美元的私人资金，较三年前的2美元有所增加。美洲开发银行（IDB）的私营部门分支IDB Invest也开始对其业务进行改革，帮助IDB集团的动员私人资本从2019年的44亿美元增加到2023年的44亿美元，增长了五倍。

多边贷款机构吸引私营部门资金的方式有多种。最成熟的方法是将自身贷款的一部分进行打包，出售给私人投资者，从而释放出资金再次进行贷款。这种所谓的B类贷款已经存在超过六十年。

但资产管理公司Ninety One的首席可持续发展官Nazmeera Moola表示，一系列问题，包括较长的前期时间和有时不具吸引力的回报，降低了这些资产的吸引力。

与此同时，许多大型机构投资者，如养老基金或保险公司，将通过企业或项目融资在新兴市场进行直接投资视为“可怕的事情”，她补充道。

荷兰养老基金ABP的董事会主席Harmen van Wijnen表示，该基金已在由混合融资专家ILX管理的B类贷款基金中投资了10亿欧元，他指出，进入不熟悉的风险领域，如新兴市场的项目融资，需要多边贷款机构提供担保来降低风险。

一些多边开发银行已经提供担保或结构，以帮助降低风险，例如通过对当地货币崩溃的风险进行对冲。

在COP29上，一些银行提出了新的倡议，包括美国保证亚太开发银行对政府现有贷款的10亿美元，以便其能够向气候友好的项目再贷款45亿美元。

欧洲复兴开发银行的Renaud-Basso告诉路透社，该行也在寻求保证主权贷款，以释放更多资金，但没有提供进一步的细节。

除了担保外，根据行业内六个消息来源的说法，一些开发银行在项目贷款中不愿意充当初级合作伙伴，面临着达成大交易和最大化自身回报的压力，这使得它们与私营部门投资者竞争。

欧洲复兴开发银行可持续商业与基础设施主任Gianpiero Nacci表示，尽管多边开发银行（MDB）开始改变其文化和结构，以更专注于吸引私营部门投资，但这仍然是一个“进行中的工作”。

“我们越来越激励我们的银行团队专注于动员，”他说，并指出欧洲复兴开发银行正在引入超出其直接投资的内部目标。

鉴于气候挑战的规模，一些发展专家选择独自行动，其中包括非洲投资平台的首席执行官Hubert Danso，该平台将私营投资者与非洲的绿色基础设施项目连接起来。

“我们面临多边开发银行市场失灵，无法吸引所需的私营资本，”他说。

多边开发银行动员的全球各国私人气候融资总额（以百万美元计）在COVID-19低谷后已恢复增长。

文化障碍

在一份八月的文件中，经济合作与发展组织（OECD）发现，缺乏数据是提高私人投资到所需水平的“主要障碍”。该组织跟踪多边机构的气候融资努力。

这份未公开的报告经过路透社审查，指出透明数据的短缺导致私人投资者错误定价投资风险。

OECD副主任哈耶·舒特表示：“对于市场的效率而言，数据至关重要。这个问题还有伦理和公平的维度：这些公共部门机构的角色超越了它们的机构自身利益。”

舒特表示，一些开发银行担心分享其专有信息，并要求OECD签署保密协议。

在意识到批评并经过投资者咨询后，多边开发银行（MDBs）增加了在一个名为GEMs的数据库中共享的信用风险数据，该数据库最初设计用于银行之间的信息交换。

自三月以来，公共和私人贷款的回收率数据已被提供，并且在十月，更多历史数据被提供。但一些投资者要求更详细的风险信息。

加拿大养老金基金CDPQ Global的董事埃里希·克里普顿表示，该基金管理的资产超过3000亿美元，投资者一直在推动MDBs在GEMS数据库中发布更多数据。

他说，发布的数据反映了MDBs的优先债权人地位，这意味着对于私人投资者而言，风险更高。

对于安联全球投资的首席投资组合经理纳迪亚·尼科洛娃来说，她在发展融资和影响信贷策略方面筹集了超过35亿美元，但信息的缺乏妨碍了她在发展中经济体筹集和投资资本的能力。

“机构投资者有责任以负责任的方式投资资金，”她说。“如果我没有这些信息，我就无法评估风险。”

索马里首席气候谈判代表阿卜杜拉希·哈利夫在COP29会议期间承认，在那里投资比在工业化经济体中风险更大，但他补充说，那些这样做的人在可再生能源和灌溉等领域有良好的回报机会。

“唯一能来的私营部门是那些真正愿意承担风险的私营部门。”

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