美联储的胜利之旅遇到了特朗普形状的绕行 | 路透社

美国总统唐纳德·特朗普在2017年11月2日华盛顿白宫观看他的提名人杰罗姆·鲍威尔走向讲台，鲍威尔被提名为美国联邦储备委员会主席。路透社/卡洛斯·巴里亚/档案照片华盛顿，11月7日（路透社Breakingviews）- 杰罗姆·鲍威尔的辛勤工作面临解体的危险。美国联邦储备委员会主席和他的联邦公开市场委员会同事们在周四再次降低基准利率，此前他们成功地在不妨碍GDP增长或伤害就业市场的情况下抑制了通货膨胀。总统当选人唐纳德·特朗普的公开政策和干预倾向威胁到这一成功故事的延续。

在投票将借贷成本降低四分之一个百分点至4.5%至4.75%的目标后，鲍威尔处于一个尴尬的境地，回答关于美联储未来的问题。乔·拜登总统任期内的高物价促成了特朗普在椭圆形办公室的复出。尽管通货膨胀已回落至2.4%的年化率，失业率为4.1%，美联储仍将面临一个敌对的白宫。特朗普表示计划对外国商品征收20%的关税，延长现有的减税政策并实施新的减税政策，以及放松监管，这些变化可能会轻易地再次推高物价。进口商将把更高的税收成本转嫁给消费者，政府将不得不借更多的钱来弥补收入损失，从而增加其利息支付和通货膨胀。美联储只与其所给予的财政政策合作：鲍威尔的工作不是告诉特朗普或共和党国会领导人，在将8万亿美元的国债增加到已经危险接近经济产出水平之前再考虑一下。

一个被赋予专注于保持价格稳定和充分就业的职责的美联储，可能能够管理特朗普议程的影响。问题在于，已当选总统已经表现出他愿意破坏中央银行来之不易的 独立性。很少有政策制定者会欢迎回到亚瑟·伯恩斯主席的时代，他受到理查德·尼克松总统的压力，放宽货币政策，导致经济增长停滞和通货膨胀飙升。“我尊重他的独立性，”尼克松对他的朋友说。“然而，我希望他能独立得出我的观点是应该遵循的结论。”然而，这种情绪与特朗普的看法一致，令人担忧的是他可能会任命一个谄媚者来领导美联储，或实施限制其灵活性以解读经济指标的规则。他的助手们已建议不要解雇鲍威尔，鲍威尔在周四表示，如果被要求，他不会辞职。甚至被问及此事本身就足以引起担忧，并且只会加大滞涨的风险。

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美国联邦储备委员会的联邦公开市场委员会于11月7日一致投票决定将基准隔夜利率下调25个基点，即四分之一个百分点，目标区间为4.5%-4.75%。

这是FOMC连续第二次降低借贷成本，此前在9月份将其下调了50个基点。

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编辑：杰弗里·戈德法布和普拉纳夫·基兰

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