印度监管改革可能加速即将上市的初创企业回归本土 | 路透社

印度国旗、人物微缩模型以及“初创企业”这个词在2024年3月20日拍摄的插图中可见。路透社/Dado Ruvic/插图/档案照片班加罗尔，10月10日（路透社）- 根据银行家、律师和投资者的说法，印度取消一项耗时的合规步骤将加快在国外注册的印度初创企业回国参与该国上市热潮的步伐。

自上个月以来，外国公司不再需要获得积压的国家公司法法庭对所谓“反向合并”与国内子公司的批准，从而有效地将这一过程所需的时间缩短至大约三到四个月，而之前至少需要12到18个月。

许多曾因更好地获得资本和较小的税单而选择在国外注册的印度初创企业，如今正排队从美国和新加坡等金融中心回国，因为在一个不允许双重上市的国家，首次公开募股的前景更好。

虽然Razorpay、Pine Labs (PINL.NS)和KreditBee正在完成反向合并的高级阶段，但Zepto、Eruditus和InMobi (INMO.NS)也在努力在未来几个月内完成合并过程，以为最终的首次公开募股做准备，多位消息人士表示。消息人士要求匿名，因为他们未被授权公开发言。

“印度是一个本土市场，是每个人都了解和理解我们的地方。从上市的角度来看，选择在印度是有意义的，”Razorpay的联合创始人兼首席执行官Harshil Mathur说道。

这家总部位于美国的在线支付公司在2021年12月的最后一轮融资中估值为75亿美元，并计划迁往印度。

一张图表显示了那些希望将基地迁回印度的初创公司，它们目前的注册地、主要投资者以及在最后一次融资时的估值。

包括初创公司Ola Electric (OLAE.NS)和FirstCry (BRAE.NS)在内的印度首次公开募股在今年前九个月筹集了91.7亿美元，较去年同期的46.8亿美元有所上升，依据LSEG数据，使该国成为亚太地区企业股权融资的一个罕见亮点。一份关于印度公司在过去十年中通过公开发行筹集了多少资金的清单。在2024年前九个月，上市公司数量是千年之初以来最多的。

“随着IPO市场的繁荣，反向上市是有意义的。此外，简化的合并流程旨在促进快速高效的方案审批，无需法院干预，这进一步支持了这一战略举措，”企业律师事务所Khaitan & Co的合伙人Mehul Shah说道。

在规则变更之前，只有少数几家公司，如沃尔玛支持的数字支付公司PhonePe (PHOP.NS)和在线投资平台Groww进行了反向上市。这些过程分别在2022年10月和2024年3月结束，尽管它们在印度的IPO计划时间仍不明确。

PhonePe为了完成反向上市，必须向印度政府支付约10亿美元的资本利得税，这被其联合创始人兼首席执行官Sameer Nigam称为“非常严厉的冲击”。

一位高管表示，Groww“花了好几年才完成这个过程”，但要求匿名。

这些初创公司没有回应寻求评论的请求。

投资银行Avendus的股本市场负责人Gaurav Sood谈到规则变更时表示：“即使没有这一规定，最后我们看到有八到十家新兴公司正在进行反向上市。因此，这将鼓励（更多公司效仿）。”

截至10月8日，2024年印度顶级IPO的名单。该图提供了9家公司、它们上市的时间以及筹集的资金。

我们信任印度

考虑到印度要求只有本地公司在其交易所上市，并禁止双重上市，以及这些公司在海外上市的薄弱记录，IPO相关初创公司的回归是可以理解的。

此外，行业消息人士称，印度的中央银行和其他监管机构更倾向于本地公司，而不是外资公司，以获得金融科技等关键运营许可证。

来源称，政府对外国资金流入和商业交易的严格审查也提高了初创企业的合规风险。

印度储备银行和印度市场监管机构未对寻求评论的请求作出回应。

在印度，首次公开募股（IPO）也为初创企业投资者提供了一个潜在的更有利可图的退出途径。

风险投资公司QED Investors的合伙人兼亚洲负责人桑迪普·帕蒂尔表示：“印度公众投资者，包括零售投资者，对科技股票有强烈的需求。”

但尽管印度已经放宽了反向翻转的规范，但不太可能推出相关的资本利得税优惠。

印度商务部长皮尤什·戈亚尔在三月对《经济时报》表示，回国的印度初创企业将不得不缴税。

戈亚尔说：“他们想回来的原因并不是出于利他动机。他们想在印度上市，因为这里能获得估值。”

他的办公室未对路透社的最新评论请求作出回应。

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