乔·拜登的气候法案太有价值，不应被废除 | 路透社

乔·拜登在美国新罕布什尔州普利茅斯地区可再生能源倡议的考察中走过太阳能电池板，时间是2019年6月4日。路透社/布赖恩·斯奈德华盛顿，9月18日（路透社Breakingviews） - 很少有政治家会拒绝参加剪彩仪式的邀请，尤其是那些承诺提供数百个制造业岗位的仪式。2022年，没有一位共和党国会议员投票支持美国总统乔·拜登的标志性气候投资法案，但其最有利可图的条款即使在唐纳德·特朗普可能重返白宫的情况下也可能幸存下来。私人投资的激增和在共和党倾向地区的项目战略布局使得《通货膨胀削减法》变得太有价值，无法被废除。

特朗普并不是气候政策的盟友。这位前总统反对电动车的税收抵免，支持关于海上风电机组的阴谋论，并更倾向于开放联邦土地用于石油钻井，而不是太阳能农场。如果他在共和党控制国会的情况下赢得总统职位，他可能会任命气候怀疑者担任关键行政职务，并撤回环境法规。但这位提名人也曾对扩大核能表示赞同，并在一定程度上减轻了他对电池驱动汽车的反对，或许部分原因是他对特斯拉(TSLA.O)首席执行官埃隆·马斯克的拉拢。这使得他党内的成员有余地支持一些绿色倡议。关键是，与2010年针对总统巴拉克·奥巴马医疗法案的有组织运动不同，IRA并没有出现显著的反对浪潮，这场运动使得共和党人掌控了国会和全国各州的政府。相反，共和党对气候政策的不满主要集中在狭窄的问题上，比如汽车的排放标准或对红肉消费和燃气灶具烹饪的争论。美国历史上最大的气候立法在很大程度上保持完好无损。

这种低调的反应有坚实的金融基础。根据Rhodium Group的咨询公司数据，在法律通过后的两年里，美国在清洁技术和基础设施上的商业和消费者投资总计4930亿美元，比前两年增长了71%。自2002年以来美国制造业建筑支出的折线图，显示在2022年IRA通过后出现激增。

公用事业规模的太阳能电池板、电池和电动汽车供应链是最大的受益者。但像碳捕集与储存和小型核反应堆等新兴技术也吸引了美国银行的资金(BAC.N)和像雪佛龙这样的石油巨头(CVX.N)和埃克森美孚(XOM.N)。对该法律的生产和投资税收抵免的需求如此强烈，以至于最初的成本估算面临惊人的修订。政府的国会预算办公室最初计算的这项抵免的10年成本，大部分没有上限，低于4000亿美元。高盛(GS.N)和其他预测者认为，最终的账单将至少是这个数字的三倍。最初保持沉默的共和党人已经注意到了这一点。该党在8月的18名国会议员致信迈克·约翰逊，众议院的共和党议长，呼吁他保护该法律的投资和生产税收抵免，引用了IRA在他们选区内带来的就业和经济活动。考虑到该党目前在众议院的微弱控制，以及民主党团对IRA的持续强烈支持，这些成员可能使大规模废除该法律变得不可能。两党对法律的防护并非偶然。公司故意在共和党州和地区进行投资，以中和气候投资的政治影响，并利用更有利于商业的税制。例如，在共和党州长布莱恩·凯普的领导下，乔治亚州成功吸引了电池和太阳能制造商。韩国的汉华Qcells已宣布计划向微软 (MSFT.O) 提供来自其在该州25亿美元工厂的太阳能电池板，而现代汽车 (005380.KS) 和LG (003550.KS) 联手建设一座43亿美元的电池工厂。VSK Energy的一位高管上个月告诉 金融时报，该公司希望出于战略原因在共和党州建立光伏生产设施。不同州在法律的不同部分中有各自的利益。虽然中西部州可能依赖于电动车的生产和消费者信贷，但内华达州更依赖于鼓励在美国开采和加工锂等矿物的激励，而不是依赖于从中国进口。

拜登政府和副总统卡马拉·哈里斯的竞选团队热切强调气候投资的地点。本月在摇摆州北卡罗来纳州出现时，财政部长 珍妮特·耶伦 引用了数据显示，该州的家庭已申请数亿美元的IRA税收抵免，并挑战共和党人犯下“历史性错误”来废除这些抵免。然而，尽管IRA的生产和投资抵免可能在11月的选举中即使在共和党全面接管的情况下也会存活下来，但法律的其他部分可能更脆弱。例如，共和党人可能会冻结鼓励房主和房东安装节能供暖和电器的补助金，并将资金重新用于其他优先事项。该党的代表还可能 调整资格 要求，以便清洁氢和碳捕集税收抵免更容易被化石燃料行业获得。风能项目，尤其受到特朗普的特别审查，可能会发现获得联邦许可变得更加困难，而新的石油井和液化天然气工厂可能会被快速推进。如果当选，特朗普可以利用他的行政权力在联邦土地上授予新的租约或改变特定项目的资格标准，因为这些决定不需要国会的支持。

但IRA的核心将保持完整。企业投资是该法律设计的关键：其税收抵免旨在慷慨到足以激发绿色技术投资的良性循环，从而进一步降低价格并支持美国的新供应链和就业，甚至安抚最怀疑的政治对手。手握铲子，废除一项法律是很困难的。

关注@Rubinations 在 X 上想要获取更多这样的见解，请点击这里 免费试用 Breakingviews。

编辑：彼得·塔尔·拉尔森和香农·林

Breakingviews路透社 Breakingviews 是全球领先的议程设定金融洞察来源。作为路透社的金融评论品牌，我们每天在全球范围内剖析重大商业和经济新闻。来自纽约、伦敦、香港及其他主要城市的约30名记者组成的全球团队提供实时专家分析。在 https://www.breakingviews.com/trial 注册我们的全服务免费试用，并在 Twitter 上关注我们 @Breakingviews 以及在 www.breakingviews.com。所有观点均为作者个人意见。