哥伦比亚首位左翼总统面临经济困境和立法停滞 | 路透社

哥伦比亚总统古斯塔沃·佩特罗出席在哥伦比亚波哥大举行的活动，宣布一项名为“No mas Ole”（不再斗牛）的法律获得批准，该法律禁止斗牛，时间为2024年7月22日。路透社/纳塔莉亚·安加里塔/档案照片波哥大/纽约，8月7日（路透社） - 哥伦比亚总统古斯塔沃·佩特罗是现代以来该国首位左翼领导人，两年前在变革的旗帜下上台，旨在为该国贫困和服务不足的居民创造可见性。在他总统任期的中期，政府的养老金改革是唯一一项已被制定为法律的重要立法，而且是在国会削弱后才通过的。卫生和劳动改革停滞不前，且不太可能以提议的形式通过立法机构。尽管去年外国投资保持强劲，但佩特罗政府在关键经济部门推动国内主权的努力根据美国国务院的说法，造成了“私营部门内的高度不确定性”——这种不确定性将笼罩总统四年任期的剩余两年。

紧张的财政状况进一步模糊了哥伦比亚的经济前景。穆迪在6月将这个产油国的信用前景调整为负面，理由是对政府收入的担忧，因为经济增长缓慢。它仍然是唯一一家将哥伦比亚评级为投资级的顶级评级机构。

以下是哥伦比亚经济和市场的一些指标，以及投资者和分析师对该国在2026年前景的看法：

市场保持关注

金融市场在佩特罗当选时持谨慎态度，类似于墨西哥和巴西政治向左转时发生的情况，资产在他上任后不久贬值。美元在他上任三个月内飙升至超过5000比索，创下历史新高，主权债务利差扩大。

Vontobel的新兴市场债务经理卡洛斯·德·索萨表示：“在估值方面，佩特罗当选时产生了一些恐慌，但当市场意识到制衡机制存在时，哥伦比亚资产反弹了。对于任何在初期参与的人来说，这是一笔相当不错的交易。”

德·索萨表示，准主权硬货币债务具有价值，Vontobel在这一领域持有超配头寸。“除了财政政策外，经济似乎没有受到太大损害。”

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支出不确定性

佩特罗是现代以来哥伦比亚第一位左倾总统，他的成功或失败可能决定该国左翼政治的未来，而哥伦比亚是拉丁美洲最大的经济体之一。

根据当地民调机构Invamer的数据，哥伦比亚总统在首个100天后的支持率为50%，但他在任期的第一年结束时，受欢迎程度降至当前的34%左右。参与他内阁的中间派政治家已离开，使佩特罗愈发孤立。

“我认为他感到沮丧，因为他无法实施更多的社会议程，因此他试图在框架内找到可以增加支出的地方，真的将其推向极限，”VanEck的投资组合经理David Austerweil说。

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政治方向

分析师认为，制衡机制目前正在发挥作用，正如历史上所表现的那样，以防止极端政策决定从总统府发出。投资者将密切关注佩特罗明年对两名中央银行政策委员会成员的任命以及最高法院法官的选举，这些法官由总统提名并由参议院投票，以寻找政府方向的迹象。

“市场将非常关注明年中央银行和法院的任命，因为许多投资者和分析师认为，法院正在控制总统的夸张行为，但如果任命的法官与政府关系过于密切，人们将开始感到害怕，”加拿大丰业银行首席哥伦比亚经济学家Sergio Olarte说。

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经济

2023年，哥伦比亚的私人投资年下降24.8%，这是经济增长放缓至0.6%的原因之一，约为预期的一半。2022年，国内生产总值增长了7.3%。在2024年第一季度，私人投资同比下降了13.4%。

由于去年外国投资在该国保持强劲，一些投资者能够利用由于国内对佩特罗政策的过度反应而在哥伦比亚经济某些领域出现的“错误定价”。

“这几乎总是如此，外国投资者有一点（更多的）客观性，但他们也在解决……一些不同的问题，”VanEck的Austerweil说，并补充道，外国投资者寻找影响通货膨胀、债务或赤字的结果，这直接转化为利差、利率和货币兑换等变量。

“而如果你生活在一个国家，你会如此个人化地感受到所有的社会变化，对吧？你怎么可能不呢？这很有道理，但它可能以一种导致过度反应的方式影响金融市场价格。”

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与不平等的斗争

佩特罗为减少贫困而自豪，这是前游击队员的一个关键问题。政府数据显示，2023年贫困率从前一年的36.6%降至33%。然而，尽管有所改善，哥伦比亚的不平等问题依然顽固——根据衡量收入分配的基尼系数，去年该国被认为是世界上最不平等的国家。

“这是一个非常优先关注最低层人口的政府，”哥伦比亚风险分析公司的主任塞尔吉奥·古兹曼说。

“从象征意义上讲，这给政府带来了力量，但实际上这并不是政府可以推进的事情，”他说，并指出一些项目的可扩展性问题。

古兹曼指出，佩特罗对达成共识的兴趣正在大大减少，而对考虑激进解决方案的积极性则大大增加。“这种实用主义与理想主义之间的斗争将在佩特罗政府的最后两年产生很多噪音，”他说。

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