印度央行的外汇策略倾向于依靠NDF干预来保护储备，消息人士称 | 路透社

一名女子走过印度孟买的印度储备银行（RBI）总部内部的标志，2023年4月6日。路透社/弗朗西斯·马斯卡伦纳斯/文件照片孟买，5月24日（路透社）- 两位熟悉央行思路的消息人士表示，印度储备银行越来越依赖于干预非交割远期（NDF）市场来限制卢比波动，因为这对外汇储备的影响较小。

印度储备银行传统上在本地场外（OTC）现货市场上采取行动以保持卢比稳定。印度储备银行转向干预NDF市场，是因为印度储备银行希望保护其外汇储备的同时也限制卢比波动。

稳定的卢比一直是吸引外资流入的关键因素。印度储备银行有一个明确的政策是遏制过度波动，但最近几个月来，印度储备银行表示计划继续增加储备。

“印度储备银行在NDF市场非常活跃。这是一个向市场发送信号的重要工具，也有助于在不直接影响外汇储备的情况下管理波动，”第一消息人士告诉路透社。

由于问题的敏感性，他们两人都不愿透露姓名。印度储备银行没有立即回应置评请求。

消息人士表示，印度储备银行在现货市场出售美元以减缓卢比贬值可能会消耗大量储备，而在NDF市场出售的影响相对较小，因此这是一个首选选项。

由于交易对手只需结算NDF交易中约定汇率与实时现货价格之间的差额，与在场外现货市场进行直接购买或销售相比，对央行外汇储备的影响较小。

印度储备银行可以通过NDF干预影响当地现货市场，并为当天的交易设置基调，路透社采访的几位交易员表示。

例如，在对伊朗-以色列对抗的担忧达到顶峰时，印度储备银行在当地场外市场开盘前干预了NDF市场，确保卢比的开盘相对平稳。

路透社图表

交易员表示，印度储备银行的NDF干预在最流动的1个月期限中最活跃。

虽然印度储备银行没有提供在岸与离岸头寸的细分，但在最长为1个月的头寸中的净未了结头寸可以作为其干预的指示性衡量标准。

印度储备银行在该领域的总未了结头寸从2021/22财年的约600亿美元上升到2023/24财年的近940亿美元，最新数据显示。

熟悉央行思路的第一消息人士表示，印度储备银行将继续在现货市场购买美元，每当有资金流入时，因为它希望继续积极建立储备库存。

根据其最新的月度公告，它在3月以净基础购买了132.5亿美元，这是自2020年10月以来的最高月度增加。“市场条件决定了印度储备银行是否可以通过NDF干预来管理市场波动，或者是否需要进入（在岸场外）现货市场，”第二消息人士表示。

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