俄罗斯无法与西方的资产扣押相提并论，但它可以造成痛苦 | 路透社

第1项，共4项 人们在俄罗斯莫斯科市中心的红场上走过，靠近圣巴西尔大教堂和克里姆林宫的斯巴斯卡塔楼，2022年9月21日。路透社/叶夫根尼亚·诺沃任娜/档案照片

人们在俄罗斯莫斯科市中心的红场上走过，靠近圣巴西尔大教堂和克里姆林宫的斯巴斯卡塔楼，2022年9月21日。路透社/叶夫根尼亚·诺沃任娜/档案照片伦敦，5月2日（路透社） - 如果西方领导人没收俄罗斯的冻结资产，俄罗斯的报复能力已经因外资减少而受到削弱，但官员和经济学家表示，仍然有办法进行反击。

美国希望没收被冻结的俄罗斯储备 - 全球约3000亿美元 - 并将其交给乌克兰，而欧盟领导人则倾向于将资产的利润进行隔离，预计到2027年将总计150亿至200亿欧元。其中大部分资金是集中持有的，这意味着如果西方决定追索这些资金，它们是可以获取的。

俄罗斯表示，任何试图夺取其资本或利益的行为将是“强盗行为”，并警告会带来灾难性后果，尽管它对可能的反应并不明确。

前总统德米特里·梅德韦杰夫在星期六承认俄罗斯没有足够的美国国有财产进行对称报复，必须转而追求私人投资者的现金——他表示这一步骤将同样痛苦。路透社采访了六位经济学家、律师和专家，他们自2022年2月俄罗斯全面入侵乌克兰以来，一直在跟踪双方被冻结资产的状态。

他们之间的共识是，最可能的反制措施之一将是没收目前在特殊“C类”账户中持有的外国投资者的金融资产和证券，自战争开始以来，除非莫斯科授予豁免，否则这些账户的访问已被阻止。

俄罗斯并未披露这些账户中有多少资金，这些账户由该国的国家结算存管机构持有，该机构已被制裁。俄罗斯官员表示，这一金额可与冻结的3000亿美元俄罗斯储备相媲美。投资公司Aigenis的投资组合经理弗拉基米尔·雅泽夫表示：“对C类账户中被冻结资产的支付可能会开始被扣押，以支持国家。”

“此外，政府可能会考虑对仍由不友好国家持有的非交易资产采取措施。”这些资产包括税收、赠款和私人捐款。

一位熟悉C类账户的俄罗斯律师表示，如果非居民拒绝参与资产互换计划 由国家任命的俄罗斯经纪人运行，唯一剩下的选择将是没收或止赎。根据该计划，西方人将获得俄罗斯人被封锁的外国证券持有，而俄罗斯人则获得西方人被封锁的俄罗斯证券持有。希望参与的零售投资者必须在5月8日之前提交报价。

克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫在周末表示，俄罗斯仍有大量西方资金可以成为莫斯科反制措施的目标。他表示，政府还将对资产没收采取法律挑战。

“俄罗斯……将不懈地捍卫其利益，”他说。

企业没收

周六，梅德韦杰夫提议没收私人个人的俄罗斯资产，作为对美国没收其储备的回应，并补充说，这样的举动是由于对莫斯科进行的“混合战争”而正当化的。

这位前总统对西方持强硬立场，是总统弗拉基米尔·普京的亲密盟友，并在俄罗斯安全委员会担任副主席，保持着影响力。

然而，自从西方国家因乌克兰入侵而实施全面制裁以来，俄罗斯的外国持有量已下降约40%，降至6960亿美元，中央银行数据显示，这减少了这种威胁的一些效力。

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根据一位经济学家的说法，除了公司股份和实物资产外，俄罗斯还可能针对持有证券的外国投资，该经济学家因该主题的敏感性要求匿名。

但专家表示，俄罗斯中央银行发布的关于外国直接投资的最新数据表明，外国资金中相当大一部分可能来自注册在国外的俄罗斯公司。

俄罗斯在入侵后停止发布逐国的详细数据，但截至2022年1月1日发布的最后一份数据表明，许多俄罗斯公司注册的塞浦路斯占据了俄罗斯所有外国直接投资的近30%。

许多俄罗斯公司也在荷兰注册。

布鲁金斯学会财政与货币政策哈钦斯中心的经济研究高级研究员吉安·玛丽亚·米莱西-费雷蒂表示：“俄罗斯的总外国直接投资中确实有一部分是俄罗斯资金。”

俄罗斯国营RIA新闻社在1月报道，西方公司的资产价值2880亿美元在俄罗斯面临被扣押，引用了2022年1月的数据。路透社无法确定RIA的数据来源，但中央银行的数据显示，当时衍生品和其他外国投资为2890亿美元。

到2023年底，这一数字已降至2150亿美元。RIA还表示，塞浦路斯和荷兰分别占据了983亿美元和501亿美元的资产，这暗示了俄罗斯公司拥有的高比例。

中央银行和财政部未对此数据的请求作出回应。

“资产贱卖”

莫斯科已经迫使在俄罗斯出售资产的外国公司以至少50%的折扣进行交易。它还将其他西方资产置于临时管理之下，并任命亲克里姆林宫的高管。

西方公司已经承认损失总计1070亿美元，这是一笔超出实物资产价值的巨额金额。“俄罗斯已经以低价抢走了西方公司的附属机构，”Milesi-Ferretti说。但被没收资产的价值不仅在于建筑和机械，还在于附带的技术、专有知识和人脉，他补充道。

能源集团壳牌、快餐巨头麦当劳以及汽车制造商大众和雷诺已经出售了他们在俄罗斯的业务。其他公司包括奥地利银行Raiffeisen、食品集团雀巢和美国食品饮料巨头百事可乐仍在继续经营。莫斯科在欧洲的另一个杠杆是，位于布鲁塞尔的存托机构Euroclear持有俄罗斯大部分储备。

该集团的一些政治家担心，如果中国等其他国家——俄罗斯的盟友——开始将储备汇回以防止未来被抢夺，欧元可能会受到不利影响。

还有一种风险是，俄罗斯可能通过法律行动试图在香港、迪拜等地的证券存托机构中扣押Euroclear的现金。人们担心这可能会耗尽Euroclear的资本，并需要巨额救助。

Euroclear的一位发言人拒绝对俄罗斯可能采取的行动发表评论。

“Euroclear当然会考虑所有可能的风险情景，并通过保留与俄罗斯制裁相关的利润来增强其资本，以应对当前和未来的风险，”发言人补充道。

尽管与西方的关系已经恶化，俄罗斯在2022-23年利用近3000亿美元的经常账户盈余来积累海外资产——这些资产可能位于所谓的友好司法管辖区，这些地方并不公开反对乌克兰战争，Milesi-Ferretti表示。

自2014年非法吞并克里米亚以来，俄罗斯努力减少与西方金融体系的整合，降低了对外国资金的依赖，但也限制了在任何冻结资产争斗中的可能报复，他补充道。

“如果目标是报复，拥有较少的可没收资产会使你的威胁不那么显著。”

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