资金情绪谨慎 A股市场缩量震荡

12月25日，A股市场缩量调整，大小盘个股走势分化，大盘蓝筹股聚集的上证50指数、沪深300指数均上涨，而中小盘股聚集的中证1000指数、中证2000指数等均下跌。A股市场成交额为1.29万亿元，创9月27日以来新低，已连续61个交易日成交额超1万亿元，继续刷新A股市场纪录。资金面上，25日沪深两市主力资金净流出超470亿元，资金情绪继续保持谨慎。

分析人士认为，A股市场流动性仍然充裕，下行风险有限，市场震荡休整中建议关注红利板块。

大小盘股走势分化

Wind数据显示，截至12月25日收盘，上证指数、深证成指、创业板指、北证50指数分别下跌0.01%、0.64%、0.55%、3.79%，科创50指数上涨0.33%，上证指数报收3393.35点，创业板指报收2201.30点。大盘蓝筹股继续走强，上证50指数、沪深300指数分别上涨0.29%、0.05%，中小盘股及微盘股走弱，中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别下跌1.13%、2.33%、3.16%。

25日A股市场成交额为1.29万亿元，创9月27日以来新低，其中沪市成交额为5221.68亿元，深市成交额为7591.36亿元。25日整个A股市场上涨股票数为910只，46只股票涨停，4400只股票下跌，62只股票跌停。25日A股总市值排名前十的股票仅有贵州茅台、宁德时代小幅下跌，其他股票均上涨，显示了大盘股的强势。

从盘面上看，煤炭、银行等红利板块走强，培育钻石、智谱AI、互联网营销等题材板块均下跌。申万一级行业中仅有煤炭、银行、石油石化行业上涨，涨幅分别为1.13%、1.08%、0.28%；其他行业均下跌，传媒、纺织服饰、社会服务行业跌幅居前，分别下跌2.12%、2.04%、2.04%。

领涨的煤炭行业中，云维股份涨停，云煤能源、新集能源、郑州煤电均涨逾4%。银行行业中，工商银行涨逾2%，中国银行、农业银行、建设银行均涨逾1%，四大行股价均创历史新高。

明泽投资基金经理胡墨晗表示，当前市场继续呈现结构性行情，整体仍然是高低切特征。前期涨幅较大的题材股开始出现调整，而权重板块则有所回暖，为指数提供了支撑。

主力资金保持净流出

从资金面来看，随着A股市场连日震荡，资金情绪持续保持谨慎。

Wind数据显示，25日沪深两市主力资金净流出479.39亿元，已保持连续18个交易日的净流出。其中，沪深300主力资金净流出68.32亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为1476只，出现主力资金净流出的股票数为3630只。

行业板块方面，25日申万一级行业均出现主力资金净流出，净流出金额最少的汽车行业主力资金净流出0.18亿元，电子、计算机、机械设备行业主力资金净流出金额居前，分别为76.45亿元、62.34亿元、41.63亿元。

个股方面，25日万丰奥威、中兴通讯、国星光电、中科曙光、软通动力主力资金净流入金额居前，分别为11.16亿元、4.30亿元、4.13亿元、3.50亿元、2.68亿元。东方财富、克劳斯、岭南股份、日出东方、西藏天路主力资金净流出金额居前，分别为8.99亿元、4.87亿元、4.87亿元、4.34亿元、4.01亿元。

市场下行风险有限

Wind数据显示，9月25日以来，A股市场已连续61个交易日成交额超1万亿元，继续刷新A股市场纪录，市场流动性仍然充裕。

对于A股市场，华宝证券宏观策略分析师郝一凡认为，由于市场成交活跃度仍然偏高，市场下行风险有限，结构性机会仍存。

“短期内，市场继续维持轮动和震荡的格局概率偏大。”胡墨晗表示，对A股市场中长期向上趋势仍然持乐观态度，在政策积极、经济数据稳升、资金共振的背景下，市场信心会得到提振，建议重点关注政策动向，把握跨年行情中的结构性机会。未来，看好新质生产力中的绩优成长方向，如AI+产业链、人形机器人以及创新药等板块。同时，看好内需消费和并购重组主线。

“短期经济修复进程偏慢，考虑到低利率环境、岁末年初险资提升高股息类资产的配置需求等因素影响，市场震荡休整中建议阶段性关注红利。”海通证券策略首席分析师吴信坤表示，中期稳增长政策逐步落地并对基本面形成有效支撑，建议关注兼具供需优势的中高端制造以及受益于产业周期回升的科技制造。