机构态度乐观 稀土价格或将稳步上行

【环球网财经综合报道】近日，海通证券发布了一份关于稀土行业的研究报告。报告深入分析了稀土行业的价格走势、供需状况、库存情况以及成本支撑，为投资者提供了全面的行业洞察和投资建议。

报告分析认为，稀土价格已经触底回升，这反映了稀土冶炼生产成本的支撑作用。随着需求的复苏，海通证券对稀土价格的稳步上行持乐观态度。

在供给方面，报告提到2024年国内稀土供给指标的增速有所放缓。数据显示，2024年我国前两批稀土开采、冶炼总量控制指标相较于2023年全年增速分别为5.9%和4.2%，这一增速已回落至2018年以来的最低水平。同时，海外主要稀土公司在2024年前三季度的产量同比并未出现明显增长，稀土进口量也在萎缩。海通证券认为，稀土供给格局正在逐步改善，国内供给增速放缓，而国外在短期内难以实现较大增量。此外，《稀土管理条例》的正式实施将进一步加强稀土的供给约束。

需求方面，报告强调新能源相关领域的需求持续增长，并预测机器人有望成为下一个需求爆点。稀土磁材在下游有着广泛的应用场景，据弗若斯特沙利文的预测，2023至2028年高性能稀土永磁材料的全球消费量年均增长率有望达到17.2%。在终端需求中，新能源汽车、节能变频空调、风力发电以及机器人和工业伺服电机领域的增长备受关注。海通证券认为，随着机器人技术的日益成熟，工业机器人和人形机器人有望成为下一个需求爆发点。

在库存方面，报告显示稀土分离厂出现小幅累库现象，而中下游库存同比减少。这反映了下游需求景气度的回升，导致稀土中下游产品如镝铁、金属镨钕和烧结钕铁硼等的库存有所下降。

关于成本支撑，报告认为金属镨钕的成本为价格提供了底部支撑。由于稀土行业的高度集中以及国家对开采量和冶炼量的生产指标管控，稀土行业的生产成本对价格的支撑力度较强。

在投资建议方面，海通证券团队认为国内稀土头部企业拥有深厚的资源壁垒和稳定的市场份额，同时稀土下游加工端的磁材产品在新兴产业的带动下需求向好。