国内外装机高增长及盈利改善，机构看好2025风电市场

【环球网财经综合报道】华泰证券近日发布了一份关于风电行业的2025年展望报告。该报告深入分析了国内外风电装机的增长趋势以及整机与零部件盈利能力的持续改善，为投资者提供了全面的行业洞察。

报告分析认为，受益于大型化趋势和风机价格的下降，风电项目的经济性得到提升，国内风机招标规模同比大幅增长。根据金风科技的统计数据，2024年9月国内风机招标规模达到119.1GW，同比增长93%，其中陆风和海风招标分别为111.5GW和7.6GW，同比分别增长100.5%和24.6%。基于这一趋势，华泰证券预计，2024年和2025年国内风电新增装机将达到90GW和100GW，同比分别增长13.4%和11.1%。

在海外市场方面，华泰团队认为多重利好因素将推动风电装机的持续增长。由于能源转型目标、电价上调和利率下行等因素的影响，欧洲风电新增装机有望保持较快增长。同时，新兴市场如中东非洲和亚太（除中国）地区，在用电量增加、能源转型目标和成本下降等因素的驱动下，新增装机需求也呈现出旺盛态势。华泰证券预测，2024年和2025年全球风电新增装机将达到136GW和158GW，同比分别增长15.5%和15.9%。

在盈利能力方面，报告显示整机与零部件环节均有望持续改善。随着风机大型化趋势的趋缓以及业主对评标基础价的调整，海外订单的持续落地有望驱动风机价格企稳并带动整机厂盈利回升。同时，原材料成本的下降也将缓解零部件环节的成本压力。此外，国内厂商还有望受益于海外塔桩、海缆产能紧张而承接外溢订单，从而进一步提升盈利能力。

华泰团队表示，在国内外风电高景气度的背景下，盈利有望迎来拐点向上。同时，海外市场在降息周期与能源转型目标的推动下需求旺盛。建议投资者关注受益于海风放量与出海逻辑的相关企业以及整机、塔桩、海缆等环节的盈利修复机会。