市值管理指引出炉！券商：上市银行估值提升迎新机遇

【环球网金融综合报道】日前，证监会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（下称《指引》），明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。

其中，《指引》提到，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。估值提升计划相关内容应当明 确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者 的表述。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施 效果进行评估，评估后需要完善的，应经董事会审议后披露。且市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就 估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

对于此，华龙证券研报提到，证监会发布市值管理指引正式稿，指引明确主要指数成份股和长期破净公司市值管理要求，上市银行普遍处于破净状态，部分上市银行作为主要指数核心成份股，监管要求将助力于PB相对较低上市银行加强分红和增持回购，逐步提升估值水平，同时主要指数成份股市值管理预期下，将有助于长期资金入市，间接助力银行等高股息板块。近期化债或将影响银行净息差和信贷增速，但在保持银行合理的息差水平背景下，银行资产质量改善将有效提升银行未来的信贷投放节奏，上市银行板块估值有望受益于资产结构改善而逐步提升。

此外，中信建投研报则指出，一揽子稳经济、宽货币的增量政策发布后，市场悲观预期有所缓解，经济复苏预期改善，银行估值在政策发力下有所修复。但实际宏观经济指标仍处于逐步修复的进程中，银行板块处于“政策强预期，基本面弱现实”的背景。期待本轮货币、财政政策发力后带动经济进一步复苏，从而推动银行基本面迎来实质性改善。