32万亿元公募基金再启航
□ 本报记者 马春阳 赵东宇
公募基金总规模又创新高。截至今年三季度末，我国境内公募基金资产净值突破32万亿元。随着社会经济的持续发展和居民理财意识的觉醒，公募基金作为一种相对稳健的投资方式，已成为大众理财的重要工具。专家认为，更大的规模也意味着更大的责任，公募基金行业应进一步强化核心竞争力，当好服务居民财富管理的“主力军”，并在服务实体经济方面发挥更大作用。
市场规模屡创新高
中国证券投资基金业协会公布的数据显示，截至2024年三季度末，我国境内公募基金管理机构共163家，其中基金管理公司148家，取得公募资格的资产管理机构15家，以上机构管理的公募基金资产净值合计32.07万亿元。
这是我国公募基金总规模首次突破32万亿元，同时也是继今年2月份、4月份、5月份和7月份后，年内第5次创下公募基金规模历史新高。这一里程碑式的数据，是公募基金行业快速发展、投资者信心增强以及公募基金管理机构实力提升的综合体现。
公募基金是家庭理财、居民养老的重要工具。排排网财富理财师负责人孙恩祥表示，今年以来，公募基金规模不断提升主要源于四方面原因：一是公募基金行业通过推出适应市场需求的产品，得到了广大投资者的青睐；二是投资者越来越理性，对公募行业的认可度也逐步提升，促使选择公募基金的投资者越来越多；三是在监管政策的积极引导下，投资者对公募基金的信心增强；四是居民财富管理与理财需求的日渐增长，创造了更多的公募产品购买需求。
我国资本市场的稳健运行为公募基金提供了良好的投资环境。尤其是9月份以来A股市场的企稳反弹，投资者的风险偏好有所提高，吸引更多资金从债券和货币市场流入股票市场，推动了公募基金的增长。
从数据看，除货币基金外的产品规模环比均呈上涨态势。截至9月末，QDII基金、股票基金、混合基金、债券基金的规模分别为5944.57亿元、4.27万亿元、3.75万亿元、6.6万亿元，环比增长12.35%、29.67%、13.49%、0.62%。同期，货币基金的规模为13.03万亿元，环比减少2.68%。
“公募基金规模的持续增长主要得益于投资者理财需求的提升和市场环境的支持。”上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐说，随着居民收入的增加和投资意识的提升，越来越多的个人投资者倾向于通过基金产品管理财富。公募基金投资门槛低、流动性较强、产品透明度高，成为大众理财的重要选择。同时，金融市场的深化发展增加了基金产品的多样性和吸引力，满足了不同风险偏好投资者的需求。还有，政策支持和金融科技的普及，使基金申购和赎回更加便捷，进一步推动了市场参与度的提升。
被动指数产品崛起
随着我国资本市场深化改革和投资者需求日益多样化，公募基金的细分种类发展也呈现出新特点。Wind数据显示，截至今年三季度末，以ETF（交易型开放式指数基金）为代表的被动指数型基金持有A股市值达3.16万亿元，首次超过同期主动权益类基金2.89万亿元的总市值。
在业内人士看来，ETF规模快速增长是其自身特性、市场成熟度提高以及投资者结构变化等多方面因素共同作用的结果。ETF的流行便于投资者跟踪市场指数，获取市场平均收益，促进公募基金市场的竞争和创新，推动基金公司的产品升级和服务优化。
去年12月份，社保基金将ETF纳入投资范围；今年4月份，新“国九条”提出建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展；9月份以来，降息降准、降存量房贷利率、创设新的货币政策工具等“大招”齐发，助力ETF市场快速增长……一系列政策利好为ETF发展创造了良好条件。
同时，我国资本市场基础制度日趋完善，A股市场的有效性逐步提高，有利于被动指数基金发展。“随着越来越多投资者对被动投资的认可、市场成熟度不断提升，被动基金在持股市值上超越主动基金的趋势有望持续。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞认为，投资者对被动投资的认可、市场环境的变化，以及金融科技的进步都将推动这一趋势继续发展。
被动基金的“受宠”从近期中证A500ETF基金的热卖可见一斑。10月15日，首批10只中证A500ETF正式上市。根据此前公布的上市公告书，10只中证A500ETF合计募集规模约200亿元。大量机构投资者借道首批中证A500ETF积极入市。
作为今年A股中重要的增量资金，ETF指数产品正持续为市场带来更多中长期源头活水。嘉实基金表示，指数在被动投资生态中承担着资金流动“指挥棒”的角色，适应高质量发展需求、更具表征力的核心指数体系持续优化，是我国资本市场通过指数化投资促进投融资平衡、推动资本市场高质量发展的行动落实之一。优质核心指数一方面为市场提供了更优质的价格信号和投资标尺，更好反映宏观经济结构调整和产业转型升级的趋势；另一方面也有利于更好地连接资产端和资金端，引导金融资源合理配置，支持优质企业做大做强、更好服务国家战略。
未来发展潜力巨大
近年来，我国资本市场深化改革持续推进，为公募基金行业高质量发展制定了“路线图”。2022年4月份，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》；今年3月份，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》；今年9月份，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展，并稳步降低公募基金行业综合费率，为公募基金行业的长远发展提供了有力保障。
专家认为，我国公募基金市场仍有较大的发展空间，规模有望进一步上涨。随着我国经济增长和居民财富的积累，居民资产需要保值增值。公募基金门槛低、阳光透明、高度规范，成为居民理财的重要选择。同时，近年来，监管部门多措并举推动公募行业高质量发展，为行业发展进一步拓宽了空间。
站在32万亿元的新起点，公募基金下一步该迈向何方？在服务居民财富管理上，公募基金应坚持投资者回报导向，健全多样化、适配型的产品和服务体系，做好普惠性的社会财富管理者。汪璐表示，在现有成就的基础上，公募基金未来应重点在以下几个维度持续发力：加强产品创新，以满足不同投资者的个性化需求；优化投资者陪伴，使其更理性地选择和管理基金投资，减少非理性交易带来的波动；增强管理人责任感，践行为投资者让利，提升投资者获得感与信任感。
“公募机构应探索利用科技手段，如大数据分析和人工智能，提升投资决策的效率和准确性。”孙恩祥提及，通过推动公募基金行业向智能化转型，对市场数据实时监测和分析，有利于及时发现市场变化，调整投资策略。智能化投资还能为投资者提供更加个性化的服务，帮助公募基金公司为投资者定制投资策略和资产配置方案。
在服务实体经济上，公募基金作为专业机构投资者，应发挥引领社会资金向战略性新兴产业、高新技术产业、绿色低碳发展等领域集聚的功能作用，壮大耐心资本，助力发展新质生产力、建设现代化产业体系。易方达基金表示，一是持续提升投研核心能力，大力发展权益类公募基金，推动“科技—产业—金融”良性循环。二是坚持长期投资、价值投资理念，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系。三是积极践行责任投资，布局绿色产品，推动绿色发展。
“坚持以投资者为本的价值取向，助力投资者分享新质生产力发展红利。”华夏基金总经理李一梅认为，一方面，公募基金要通过科技主题产品的发行积极引导社会资金转化为科技资本，为战略性新兴产业发展和传统产业改造等精准高效地提供资金供给。另一方面，除了夯实新质生产力投研专业基础、持续提升科技投资能力以外，也要做好对投资者进行新质生产力相关领域投资的预期引导，坚定投资者对新质生产力相关领域的投资信心，优化其投资新质生产力相关产业领域的投资体验，让这类中长期资金“愿意投、留得住、发展得好”。