SFISF与回购增持贷落地 商业银行争抢资本市场新业务

【环球网财经综合报道】近日，随着互换便利（SFISF）和回购增持贷款两大金融创新工具的落地，商业银行迅速响应，积极寻找业务机会，以抢占市场先机。这些创新工具不仅为资本市场注入了新的活力，也为商业银行提供了新的业务增长点。

据了解，SFISF是央行近期推出的一项货币政策工具，旨在支持资本市场。该工具允许证券、基金、保险公司等非银金融机构以债券、股票ETF、沪深300成份股等为抵押，从央行换入国债、央票，从而增强其融资和股票投资能力。近日，央行公告宣布互换便利首次操作落地，涉及操作金额高达500亿元。随后，多家银行陆续宣布已参与到互换便利工具的落地工作中。

其中，工商银行、农业银行、中国银行、邮储银行和浦发银行等5家银行已宣布落地首批互换便利工具债券回购交易。这些交易涉及非银机构将从央行换入的国债或央票质押给银行，以获得回购融资，进而用于投资股票。招联首席研究员董希淼表示，商业银行在这一过程中提供增量资金，起到了承上启下的作用。通过质押式回购交易，银行不仅可以扩大有效资产投放，获得多元化收入，还可以借此机会营销一批优质的非银金融机构，夯实客户基础。

与此同时，在回购增持贷款方面，商业银行也表现出极高的参与热情。据不完全统计，截至发稿时，已有超过40家上市公司披露了回购增持贷款计划，涉及资金总额超过143亿元。这些上市公司大多提及“自有资金与专项贷款相结合”“资金可分批提取使用”“借款用途为回购交易价款”等关键表述。

一位头部券商银行业分析师指出，回购增持贷款业务受到多家银行的青睐，因为这些上市公司本身质量很好。在银行目前信贷需求相对疲软的情况下，银行希望借助这一产品去拓展优质客户，并基于这些优质客户拓展其他相关业务。据悉，某国有大行在央行、证监会发布落地回购增持贷有关通知之后，火速行动，向有意向合作的上市公司收集其融资需求金额和时间安排，并表示将“马上组织申报授信”。

值得注意的是，高股息上市公司在回购增持贷款业务中备受青睐。业内人士表示，这一业务的客群均为上市公司，且这些公司的股息率相对稳健。中泰证券研究所所长戴志锋团队的研报也指出，预计企业属性和股息率会成为银行授信的重要抓手。该类贷款利差较薄，要求风险成本较低，因此银行在发放此类贷款时可能更为偏好央企、国企。同时，股息率是否超过2.25%预计会成为银行的重要参考指标。

此外，随着越来越多企业加大分红力度，股息率如果超过银行提供的回购增持贷款的资金成本，预计将显著激发其回购增持热情。对于互换便利工具，也有券商分析师认为，此举将带来机构对股票的增持，利好高股息资产。