上交所多举措激发并购重组市场活力 提升重组市场交易效率

【环球网财经综合报道】今年以来，上交所在提升监管包容度、提高重组市场交易效率等方面推出了一系列创新性安排，有效地激发了并购重组市场的信心与活力。这些创新举措不仅回应了市场的普遍关注，还推动了多个具有创新性、示范性和导向性的案例落地。

据Wind资讯数据统计，自证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”）以来，科创板已披露了10单收购未盈利标的的并购方案。这一数字反映了科创板并购重组市场的活跃程度，也彰显了政策对于未盈利资产收购的支持力度。

在提升重组市场交易效率方面，监管部门也做出了显著努力。例如，6月份发布的“科创板八条”提出，适当提高科创板上市公司并购重组估值包容性，支持科创板上市公司收购优质未盈利的“硬科技”企业。9月份，证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》也明确指出，支持上市公司收购有助于补链强链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。

得益于这些政策的支持和引导，一批收购未盈利资产的实践案例逐渐落地。例如，芯联集成率先披露了首单收购未盈利资产方案，希荻微和富创精密也分别披露了拟收购未盈利资产的方案。这些案例不仅展示了政策的实际效果，也为其他企业提供了有益的参考。

在提升交易效率的同时，上交所还通过创新并购重组工具，全方位提升工具的效能与适用性。例如，思瑞浦发行可转债及支付现金购买创芯微100%股权的方案，不仅采用了定向可转债这一创新支付工具，还采取了差异化估值方案来平衡股东各方利益。

除了优化完善交易效率外，上交所还通过宣导调研等形式，与市场各方密集互动，积极回应市场主体的并购重组需求。例如，上交所与券商就推动科创板并购重组案例落地开展一对一交流，召开专题座谈会讨论如何更好支持科创企业并购重组，并在多地开展并购重组专题调研，积极宣介并购重组制度创新和实践案例。

此外，上交所还发布了多个文件和专刊，帮助上市公司和相关市场主体理解规则、把握最新监管导向，便利上市公司筹划和实施并购重组。这些举措不仅有助于提升市场的透明度和规范性，也为上市公司提供了更加清晰和具体的指导。