自行车生意难赚钱？上海凤凰受让股权投资基金份额以拓宽盈利渠道

（文/夏峰琳，编辑/徐喆）11月11日盘后，上海凤凰（600679.SH）公告显示，公司与上海恒信源文化科技合伙企业（有限合伙）（下称“恒信源文化”）、上海融玺创业投资管理有限公司（下称“融玺创投”）签署了《私募股权和创业投资份额转让合同》以及《上海金水湖启航投资合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，分别以1元（合计2元）受让恒信源文化和融玺创投持有的上海金水湖启航投资合伙企业（有限合伙）（下称“金水湖基金”）6.7873%份额（应缴未缴出资份额2250万元）。

公告显示，本次对外投资事项已完成相关工商变更登记手续，公司将成为金水湖基金的有限合伙人。金水湖基金已在中国证券投资基金业协会私募登记备案系统完成备案。

对本次实施对外投资事项，上海凤凰表示，系自有资金投入，在保障主营业务稳定发展的情况下，依托产业基金管理人的行业经验、管理和资源优势，拓展投资渠道，并获取合理的投资回报。

不过，市场对于上海凤凰此次对外投资反应平淡。11月12日，上海凤凰高开低走，截至近日收盘报11.85元，下跌0.5%。

虽然，上海凤凰此时参投基金，基于公司近年来业绩回暖的大背景。2022年，上海凤凰受外部环境变化、商誉减值、业务收入减少等因素影响，营收下滑，净利润亏损。具体而言，营业收入同比下滑21.77%至16.1亿元，净利润同比下滑396.21%至-3.08亿元。所幸2023年，该公司成功扭亏，营收净利均同步增长，实现盈利4529.38万元。

2024年前三季度，上海凤凰实现净利润5016.43万元，已超过去年全年水平，同比增幅达52.15%。

然而取得这样的业绩增长并不容易。观察者网注意到，上海凤凰的净利率环比下降0.53%至2.81%。净利率下降背后，其销售费用和管理费用大幅增加。三季报显示，报告期内，公司销售费用为6254万元，管理费用为1.14亿元，分别较上年同期增加70.90%、47.55%。这也意味着，上海凤凰要投入得更多才能换来增长。

公开资料显示，上海凤凰主营凤凰自行车整车业务具有完善的品牌管理、生产研发和产品销售体系，生产销售的凤凰牌自行车系列产品，不仅远销欧美拉非等国际市场，更是国内家喻户晓的著名畅销产品。

半年报中上海凤凰曾表示，2024年上半年，自行车行业经济运行呈企稳回升态势，生产保持平稳，内销持续改善，出口稳步恢复，发展向好信心不断增强。一方面，国内随着消费者对健康休闲生活方式的不断追求，整体呈现供销两旺的景象。另一方面，国际市场上，美国、欧洲等部分国家和地区的自行车销售出现明显好转迹象，但辆车单价仍然呈现下降趋势。

因此，上海凤凰在半年报中表示，尽管自行车行业呈现出复苏向好的迹象，但仍将面临一定挑战，如原材料价格波动、人工成本上升等因素可能对行业盈利能力产生一定影响。国际地缘政治、贸易政策、汇率波动等因素，也对自行车出口企业的运营带来巨大的不确定性。

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