销售费用拖后腿，飞科电器前三季度盈利无改善

（文/夏峰琳，编辑/徐喆）日前，飞科电器(603868.SH)发布了一则营收、净利润双降的三季报。财务数据显示，2024年前三季度营业收入同比下降16.85%至33.21亿元；归母净利润同比下降43.82%至4.65亿元。其中，2024年第三季度，公司实现营业收入10.02亿元，同比下降24.1%，归母净利润1.49亿元，同比下降31.84%。

事实上，飞科电器收入端增速承压早在今年一季度就已经初露端倪。今年一季度、二季度，飞科电器的营收、净利润均双双下滑。

对于业绩波动，飞科电器在业绩说明会上表示，受公司战略调整市场衔接过渡期和消费环境变化双重影响。天风证券研报显示，参考24H1的趋势，预计Q3剃须刀收入增速同比下滑较为明显。分品牌看，公司对“POREE博锐”品牌极致性价比运营模式进行优化，更精准对接高性价比消费人群，提升博锐品牌市场份额，收入同比增速预计延续24H1，表现好于飞科品牌。

此外，随着行业竞争加剧，公司表示，因持续强化节假日情感营销策略，加大内容营销投入，以满足消费者在情感节假日的情感诉求，因此公司销售费用有所提升。但未来随着公司剃须刀和电吹风新品落地以及调整期结束，公司收入业绩有望恢复增长。

观察者网注意到，飞科电器前三季度毛利率为56%，同比下降1.28个百分点。同期，公司净利率为13.99%，相比去年同期下降了6.72个百分点。

这也意味着，如飞科电器所示，高额的费用支出吞噬了公司的净利润。数据显示，今年前三季度，销售费用同比增加3.81%至11.64亿元，占当期营业收入比重为35%。其中第三季度，公司销售费用率为36.23%，同比增加5.4%，销售费用率显著提升。与之形成对比的是，同期公司的研发费用还不足销售费用的零头。财报显示，今年前三季度，公司的研发费用同比下降-19.76%至6217万，占当期营业收入比重为1.87%。

虽然研发投入略有收缩，但是，飞科电器曾表示，公司以“研发创新”和“品牌运营”为核心竞争力，推动以技术创新和高颜值设计驱动产品高端化，实现品牌升级的发展战略。同时，加快其他美姿电器、生活电器、厨房电器等新产品的研发进度，不断推出个性化、年轻化、智能化、时尚化的产品，保持研发设计水平处于行业领先。

值得一提的是，飞科电器表示将全面布局重点海外市场业务。目前，已完成博锐品牌51个国家的商标注册和飞科品牌的国际商标维护，以及部分重要产品的国际专利注册。

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