怡宝带领华润饮料上市，首日高开15.03%

（文/朱道义 编辑/马媛媛）10月23日，华润饮料(02460.HK)正式在港交所挂牌上市，发行价为14.5港元/股，公开发售阶段获236倍超额认购，总共发行3.48亿股股份。据统计，该股当天开盘价为16.46港元/股，截至收盘大涨15.03%至16.68港元/股，总市值逼近400亿港元。

本次华润饮料香港IPO引入基石投资者包括瑞银资产、香港中旅、中邮保险、美国橡树资本、博裕资本等。

招股书显示，华润饮料是中国包装饮用水行业和中国即饮软饮行业的知名企业，公司于1990年开始生产，是中国最早专业化生产包装饮用水的企业之一。历经40年的发展，华润饮料已成长为中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯净水企业）。

根据灼识咨询报告，按零售额计，饮用纯净水是中国包装饮用水市场最大的细分市场，于2023年达到1206亿元，占中国包装饮用水市场的56.1%，华润饮料的“怡宝”品牌饮用纯净水产品于2023年的零售额达到人民币395亿元，是中国饮用纯净水市场的第一品牌。娃哈哈、今麦郎、景田、康师傅等紧随其后。而在包装饮用水市场上，华润饮料以18.4%的市场份额落后于农夫山泉（23.6%），排名第二。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，“纯净水的护城河普遍不高，‘怡宝’之所以成为行业老大，主要优势在于品牌和渠道”。

以“怡宝”品牌为中枢，以饮用纯净水产品的成功为根基，华润饮料通过丰富水种、拓展产品规格，不断丰富公司的包装饮用水产品矩阵、覆盖包括外出、居家、商务、餐饮、运动等多种消费场景。截至最后实际可行日期，华润饮料主要拥有“怡宝”、“至本清润”、“蜜水系列”、“假日系列”及“佐味茶事”等13个品牌的产品组合、共计59个SKU。

值得注意的是，华润饮料的上市并不仅仅是其自身的重要节点，也是华润集团“大消费帝国”版图的又一次扩展。华润饮料的控股股东之一华润集团，是一家总部位于香港的国有企业集团，于2023年位列《财富》世界五百强排名第74位，其核心业务包括大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业。

华润集团下属企业中有八家在香港联交所上市，九家在中国大陆A股市场上市。值得一提的是，华润啤酒、华润电力、华润置地和华润万象生活均被纳入香港恒生指数成分股。

对于华润饮料上市，知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，“华润饮料的品牌矩阵丰富多元，除了广为人知的‘怡宝’外，其多个潜力品牌值得期待。‘至本清润’作为菊花茶市场的佼佼者，已经展现出强大的市场号召力。‘蜜水系列’‘假日系列’及‘佐味茶事’等品牌也各具特色，能够满足不同消费者的个性化需求。这些品牌的协同发展，将为华润饮料带来更多市场机遇”。

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