韩国最大锌冶炼商“内斗”：一边炒作“担心落到中国手里”，一边想抱美国大腿

【文/观察者网 阮佳琪】

“对中国的担忧引发了一场价值近二十亿美元的收购大战。”当地时间28日，美媒《华尔街日报》关注到，韩国知名私募股基金MBK Partners，本月对全球最大精炼锌生产商之一的韩国锌业（Korea Zinc）突然提出了收购要约，寻求收购这家韩国最大锌冶炼商的控股权，遭到了韩国锌业的激烈反对和阻拦。

夺权大战中，韩国锌业这边打起了“中国牌”，声称MBK此等投机者若获得公司控制权，可能会导致公司落入关键金属领域有力竞争者中国的手中，核心技术面临外泄风险，并进而影响韩国半导体等关键行业的发展。

据报道，尽管MBK方面一再承诺不会将公司卖给中国企业，韩国锌业仍一边向华盛顿求援，一边同MBK打起竞购战。双方你来我往，一度将该公司股价推至历史新高，让这家锌冶炼厂的估值达到了15.5万亿韩元（约合116亿美元）。

韩国锌业公司。彭博社

综合彭博社等报道，总部位于首尔的韩国锌业有着50年的历史，是韩国国内重要的锌矿开采和加工企业，生产汽车、电动汽车电池和半导体所需的原材料。去年，韩国锌业及其姊妹公司在全球精炼锌产量中占据8.5%的份额，中国精炼厂占49%。

此外，这家公司还从事铜、镍和其他金属的加工业务，并生产半导体制造商用于清洗晶片的电子级硫酸。同时，它在美国还拥有废金属回收业务。

公司内斗，硬扯中国

谈及这起收购案，需要从近几年韩国锌业因管理控制权引发的紧张局势说起。

韩国锌业成立于1974年，随后被并入韩国Young Poong集团。近年来，韩国锌业第三代董事长Choi Yun-beom与Young Poong创始人的儿子Chang Hyung-jin，因所有权控制和董事会权力上产生分歧。自2019年Choi接任以来，Chang一直对韩国锌业的投资项目、公司治理和盈利能力提出质疑。

Young Poong、Chang及其家族是韩国锌业的最大股东，合计持股约33%，但董事会权力和管理控制权主要掌握在Choi手中。

为了改变这一局面，Chang找上了MBK。MBK是亚洲最大的私募基金之一。9月初，他们联合向所有股东提出收购要约，计划收购韩国锌业至多14.6%的股份，以确保改组董事会所需的投票权。

根据韩国媒体的说法，韩国锌业方面近年来也在加速对董事会的控制，意图从母公司Young Poong剥离。在这场夺权大战中，韩国锌业开始拿MBK及其创始人金秉奏（Michael ByungJu Kim）对中国的态度说事。

Young Poong创始人之子Chang，MBK创始人金秉奏，韩国锌业董事长Choi。《朝鲜日报》

据《华尔街日报》报道，MBK管理着价值超过300亿美元的资产，其拥有几家中国公司，以及一小批中国投资者。同时，创始人金秉奏一直是中国投资的支持者，他曾在致投资者的年度信函中，对撤出中国的投资人写道：“从中长期来看，我们相信中国。目前我们主要看好韩国和日本。但中国会回来的。”

韩国锌业公司声称，如果MBK最终获得公司控制权，他们将无法强行阻止MBK向中国销售产品，并且关键技术转让也将面临很大风险。韩国锌业在蔚山市拥有一家冶炼厂，蔚山市市长最近甚至呼吁该市120万居民人人购买股份，以避免该公司未来被中国公司收购。

负责交易案的MBK合伙人Kim Kwang-il解释称，自成立以来，MBK从未将任何一家韩国公司出售给中国买家。中国实体在MBK总投资者中所占比例不到5%。

“将核心技术转让给中国公司将损害韩国锌业的利益，”Kim Kwang-il说，“私募基金的目的是提高被收购公司的价值，做出违背这一目的的事情是不可想象的。”

不过，尽管MBK一再承诺不会将韩国锌业出售给中国投资者，但韩国锌业及其盟友仍然没有软化攻击言辞的迹象。 一名公司官员声称，如果MBK这个“唯利是图的企业掠夺者和投机资本”控制了韩国锌业，韩国锌业的核心技术就会泄露到海外，并进而导致韩国的工业竞争力崩溃。这家公司的首席技术官和高级工程师还威胁称，如果MBK最终获胜，他们就辞职。

“韩国锌业寻求华盛顿帮助”

《华尔街日报》援引韩国锌业方面的回复称，这家公司正在向华盛顿请求支援，但其拒绝透露是否成功获得了美国的援助。

韩国锌业在周三披露的一份文件中还称，已就部分技术向韩国政府申请了“国家核心技术”地位。如果得以获批，韩国锌业的外国买家需要政府签字批准后才能参与交易。

而据韩国《朝鲜日报》27日报道，口口声声称“公司控制权不应落入外国支持的私募基金”手中，韩国锌业同时又在接触美国私募股权巨头KKR集团和其他北美私募基金，以协商融资方案。报道称，为了防止MBK获得多数股权，韩国锌业至少还需要再收购6%的股份，大约需要1.13万亿韩元。

与此同时，当地时间9月26日，MBK和Young Poong将收购报价提高了约14%，从韩国锌业之前每股67.2万韩元的报价，提高至75万韩元。距离要约收购截止时间10月4日仅剩数日，《朝鲜日报》援引分析师预测称，双方或将进一步提价阻碍对方，每股最高或将至90万韩元。

蓝色部分为韩国锌业持股，橘色为MBK和Young Poong，灰色为机构、外国人、其他公司等。《朝鲜日报》制图

美媒借机渲染中国占据关键金属领导地位引发担忧

一家韩国公司的管理层为夺权“扯头花”，硬扯中国。《华尔街日报》也闻着味儿来了，借机炒作中国在关键金属领域占据主导地位引发所谓担忧。其煞有其事分析道，韩国锌业公司的内斗说明，仅仅只是技术转移到中国的可能性，都能使全球供应链一宗微不可查的交易复杂化。

报道称，尽管西方国家做出了种种努力，但中国在矿产领域的优势却有增无减，从镍、钴到锂，“没有这个国家不能包揽的”。

文章援引澳大利亚悉尼大学美国研究中心经济安全主任海莉·钱纳（Hayley Channer）的话哀叹道，美国关键矿产名单上有50个条目，华盛顿能做的有限，它不可能保护所有矿产，“今天是韩国锌业公司，明天就可能是全球任何一家矿业公司。”

报道提到，美国在2022年6月主导组建了“矿产安全伙伴关系”（MSP），也被一些人称为“金属北约”。如今，MSP已有包括美国在内的14个国家和欧盟委员会参与其中。

而就在本周（23日），美国又宣布与其盟友建立了一个所谓的“矿产安全金融网络”，美国国务院声称，这一金融网络将用于“加强‘印太地区’和欧洲国家参与机构之间的合作，促进信息交流和联合融资”，同时还将“推进关键矿产供应链向多样化、安全化和可持续化方向发展”。

港媒《南华早报》指出，美国组建这一金融网络，是在纽约举行的联合国大会期间宣布的，是试图阻止中国在关键矿产领域占据主导地位的最新举措，也是在MSP框架下的最新动作，集中了来自矿产大国澳大利亚以及芯片出口国日本和韩国的银行和矿业机构。

中国外交部发言人毛宁此前指出，科技创新是人类发展进步的成果，没有任何国家可以独享，更不应当利用科技优势打压遏制别国发展。脱钩断链是一把双刃剑，伤害别人的同时也会损害自己的利益。中国不赞成脱钩断链，脱钩断链也无法阻挡中国的发展。因为中国的发展始终是建立在自己力量的基点上，中国的科技进步不会因为任何限制打压被阻挡。

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