中国刺激带飞全球大宗商品：伦铜“破万”、铁矿石“破百”

近几个交易日，中国货币和财政刺激政策的多管齐下，不仅推动了A股市场“飞龙在天”，也帮助一些在三季度早些时候曾大幅承压的全球大宗商品，出现了“神龙摆尾”般的反弹行情……

无论是贵金属、工业金属还是黑色系商品，一连串的关键整数关口和阻力位，在本周被一一打破：伦铜一路强势升破10000美元整数大关，新加坡铁矿石期货收复了100关口，现货白银价格则触及了12年高位！

StoneX Financial金属部门主管Michael Cuoco)表示，中国政府正试图恢复人们对经济的信心，并向市场和民众传递了积极信号。

力拓首席执行官Jakob Stausholm在接受采访时则指出，“我们已经看到(金属)市场状况在一段时间内趋于疲软，刺激措施可能会使市场恢复稳定。”

中共中央政治局9月26日召开了会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳。

中国人民银行周五(9月27日)进一步双箭齐发：宣布降准0.5个百分点，并公告7天期逆回购操作利率下调20个基点。中国人民银行表示，即将坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

伦铜“破万”

行情数据显示，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜价格周四一举突破了每吨10000美元的心理关口，盘中曾一度触及6月7日以来最高的10090美元。不少分析人士表示，中国在放松货币政策以提振低迷的经济之后，周四又宣布了新的财政刺激措施，令金属需求有望复苏的希望大增。

中银国际环球商品市场策略主管傅晓表示：“昨天(周三)一些人还不确定财政刺激政策是否会紧随货币宽松政策，但今天便出现了，因此就中国的支持性措施而言，一切都非常积极。美联储降息后，中国有更大的空间来祭出支持性政策，因为人民币一直相当坚挺。”

国泰君安期货分析师季先飞也指出，在中国公布宏观利好政策之前，美联储已经降息50BP，且年内大幅降息的预期依然较强，显示了美联储防止经济下滑的强烈决心，有助于长期支撑市场风险偏好。中国发布的利好政策支撑房地产行业的发展，有助于提升房地产对铜的消费预期。供应端，因受铜矿供应紧张和冷料紧张，以及冶炼厂检修的影响，中国精铜产量持续弱于预期。综合供需，国内社会库存可能继续去化。

除了铜价外，LME其他几大主要工业金属价格周四也几乎全线上涨。LME期铝上涨3.1%，触及每吨2616.50美元的6月7日以来最高；LME期锌跳涨3.4%，触及3098美元的5月30日以来最高；LME期铅攀升1.9%，报2136.50美元。

这波工业金属的涨势，甚至带动全球矿业股也出现了大幅飙升的行情。嘉能可公司周四在伦敦市场的股价上涨了近5%，自由港麦克莫兰公司(Freeport-McMoran Inc.)在纽约市场更是暴涨7.5%！

铁矿石“破百”

在黑色系方面，由于对中国房地产前景的信心重新恢复，常被誉为“疯狂的石头”的铁矿石价格隔夜也一路飙升至了三周多来的最高水平。

新加坡铁矿石期货价格周四一度升至每吨101.25美元，为9月2日以来的最高水平。

澳新银行分析师在一份报告中表示，铁矿石期货价格上涨，因市场寄望中国扶持房地产市场的措施将扭转房地产市场的命运。

不过，该机构也提到，尽管刺激措施应能阻止钢铁市场状况恶化，但不太可能提振短期需求，因为今年的钢铁产量仍将低于2023年的水平。

华泰期货则指出，“受宏观刺激政策推动，铁矿石短期内涨势强劲，但现货市场仍显谨慎，如果钢材需求没有明显改善，铁矿石供需将无法达到平衡，下行风险仍然存在。”

白银创12年新高

受到中国出台经济组合拳提振，显然还不仅仅只有基本金属和黑色系商品，在贵金属领域，工业属性相对更强的白银价格也一路水涨船高。

现货白银价格周四尾盘报约每盎司32.03美元，盘中曾触及2012年12月以来最高32.71美元。白银既是一种避险投资品，也是工业应用中的一种关键原材料，今年迄今涨幅已超过35%。

中银国际环球商品市场策略主管傅晓表示，“白银在未来几个季度将会继续攀升，因连续降息以及中国的刺激政策可能会持续一段时间，”她预计白银价格接下来将升向37美元水平。

WisdomTree宏观经济研究主管Aneeka则指出，白银上涨的主要催化剂之一还有黄金，因为两者之间有很强的关联性。Gupta表示，金/银比率正随着白银价格的上涨而下降。