功效性护肤龙头发布半年报，多品牌战略及渠道优势构筑发展韧性

（文/王力 编辑/周远方）8月28日，国内功效性护肤龙头企业云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（以下简称“贝泰妮”）发布了2024年半年度报告。报告期内，贝泰妮实现营业收入28.05亿元，同比增长18.45%；归母净利润4.84亿元，同比增长7.50%。在美妆行业承压下，贝泰妮的业绩展现较强的韧性。

上半年，贝泰妮多品牌战略成效显著，子品牌精准定位细分市场，共同推动整体业绩提升，形成了强大的品牌矩阵协同效应。同时，线上线下渠道融合成效显著，尤其是线上渠道和OMO模式的增长，为业绩提升提供了有力支撑。公司持续加大科研创新投入，提升中长期核心竞争力，为品牌注入科技动力。此外，全球化布局取得新进展，泰国东南亚总部成立，国际化战略稳步推进。

据欧睿统计的数据显示，薇诺娜在我国皮肤学级护肤品赛道市场排名连续多年稳居第一，2023年，薇诺娜在国内皮肤学级护肤品赛道的市场份额约20.4%，头部效应日益凸显。

从业务端来看，贝泰妮的核心品牌“薇诺娜”继续稳坐业绩贡献的头把交椅，上半年实现收入23.89亿元，同比增长5.69%。尽管增速较以往有所放缓，但考虑到功能性护肤品市场的日益激烈竞争，薇诺娜依然保持稳健增长实属不易。值得一提的是，今年3月份，贝泰妮旗下品牌薇诺娜官宣正式迈入2.0阶段，从“专注敏感肌”升级到“专研敏感肌”，从敏感肌治愈走向皮肤健康自由的新时代。这一战略调整不仅进一步巩固了其在敏感肌护理领域的领先地位，也为品牌未来的增长注入了新的动力。

与此同时，贝泰妮旗下的子品牌也展现出强劲的增长潜力。专注于婴幼儿肌肤功效性护理的“薇诺娜宝贝”，凭借专业分阶抢占母婴市场心智，大幅提升业绩。报告期内，薇诺娜宝贝收入大幅增长39.68%，达到1.01亿元，成功跻身亿元产品阵营。主打抗衰的“瑷科缦”更是强劲增长64.98%，实现销售收入2654.59万元，成为公司新的盈利增长极。此外，Za、泊美等其他子品牌也各有不俗表现，共同推动了公司整体业绩的提升。

薇诺娜宝贝图片来自网络

在销售渠道方面，贝泰妮持续深化线上线下融合的销售模式。线上市场方面，公司渠道布局丰富，上半年销售总额达到18.52亿元，同比增长16.83%。其中，抖音系平台收入大幅跃升，同比增长达43.03%，成为公司线上增长的重要驱动力。京东系平台同样表现不俗，收入增长高达56.07%。

贝泰妮通过线下医药渠道打基础、线上全网覆盖的渠道策略，在保证线上渠道优势的同时，线下渠道持续发力。报告期内，贝泰妮新增OTC连锁药房1.8万家，累计进入门店数超11万家，OTC分销渠道实现营业收入3.55亿元，同比增长约20.01%。此外，OMO（线上线下融合）战略也取得了显著成效，上半年销售总额达到2.12亿元，同比增长23.64%。

在科研创新方面，贝泰妮加大投入力度，上半年共投入研发资金1.3亿元，同比增长6.84%。截至报告期末，公司共拥有专利233个、普通化妆品备案凭证350个、特殊化妆品注册证36个。科研投入的直接反馈体现在产品市场表现上，如薇诺娜修白瓶等新品的成功上市，不仅赢得了市场的广泛认可，也进一步提升了品牌的科技含量和竞争力。

在全球化布局方面，上半年，公司在泰国曼谷建立了东南亚总部并组建团队，针对泰国市场计划开设KA美妆连锁和本地知名医美诊所两类线下渠道，并布局当地主流电商平台。目前，薇诺娜已进驻泰国本土最大美妆连锁店Beautrium的超40家门店，为公司的国际化战略奠定了坚实基础。

国信证券指出，今年上半年公司主品牌薇诺娜稳健增长，薇诺娜baby和Aoxmed在小基数下快速成长，未来随着公司内部组织架构不断调整完善，公司将进一步深耕敏感肌功效护肤赛道，同时通过精细化运营降本增效带动盈利水平提升，此外公司也将积极通过外延扩张推动多品牌发展。

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