海外市场增厚业绩，国产按摩器龙头倍轻松扭亏

8月26日晚间，国内智能便携按摩器领域的领军企业倍轻松（688793.SH）发布的半年报显示，报告期内，公司上半年实现营收6.04亿元同比微增0.69%，归属上市公司股东的净利润为2613.40万元，同比增长203.11%，较上年成功扭亏。

观察者网注意到，这是自公司2021年7月上市以来，首次交出盈利中报。

倍轻松是一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主要从事智能便携健康硬件的设计、研发、生产、销售及服务。公司主要经营自主品牌“breo”与“倍轻松”系列产品，同时为其他知名品牌企业提供ODM定制产品，通过多元化的新零售体系推广和销售智能便携按摩器等业务模式实现收入。

截至目前，倍轻松产品系列已覆盖头部、眼部、颈部、头皮，并由此拓展到了艾灸等领域。分产品看，其肩部产品是公司营收第一大来源，报告期内，实现营收2.23亿元，同比增加33.33%，占营收比重为36.98%，毛利率高达61.95%。头部+头皮类产品、眼部、其他、颈部、腰背部产品则分别实现1.17亿元、7145万元、6619万元、6543万元、6003万元。在此次中报中未将艾灸产品单列。

随着智能手机和电脑等电子产品的广泛使用，以及消费者健康意识的普及，推动了健康科技产品需求的增长。根据市场研究机构Statista的数据显示，近年来全球按摩仪市场规模持续增长。截至2023年，全球按摩仪市场规模已达到60亿美元，预计到2024年将进一步增长至75亿美元。

倍轻松凭借敏锐的市场洞察力，捕捉到了这一趋势。因此，公司在巩固国内市场的同时，也在积极拓展国际市场，增强了在全球范围内的竞争力，为公司的长期发展注入了新的活力和多样性。

分渠道看，今年上半年，境内市场营收高达94.58%。不过，随着海外市场扩张营收占比略微下降。报告期内，倍轻松海外营收同比增长21.53%。数据显示，全球按摩器具市场持续增长，预测到2026年全球按摩器市场规模将接近236亿美元。

鉴于此，倍轻松也积极拓展国际市场以实现全球扩张。早在2019年，倍轻松建立了以展示功能为主的海外品牌网站，开启了全球化布局发展战略的第一步，并逐步开始在日本、韩国等亚太地区搭建独立站站点。

不过，品牌网站的建立并不能为倍轻松迅速打开知名度。为打破品牌海外发展困境，倍轻松通过海外红人营销推广的方式，为倍轻松独立站引流，提高品牌全球知名度，实现销售转化。

随着海外业务的推进，倍轻松设立海外销售部，通过线上与线下双渠销售模式共同推进海外业务发展。线上渠道，公司成功布局了亚马逊、美国独立站、东南亚的虾皮和 LAZADA 等高速增长的海外电商平台，充分利用了电子商务的便捷性和覆盖面。线下渠道，公司成功布局东南亚和美国区域，扩大了销售规模并增强了品牌的市场影响力。

报告期内，为积极拓展海外市场，公司投资设立了香港倍轻松、美国倍轻松和日本倍轻松等子公司，在海外亚马逊设立了线上直营店及海外独立站，并新开拓 TikTok 等渠道。

对此，倍轻松表示，国际市场有望增厚业绩，公司逐步优化海外布局，专注于强化 ToB 业务，重建 ToC 团队，发展新的核心竞争力，针对美国、中东和东亚地区实施重点突破，以确保品牌在全球关键市场的持续增长和成功。

除了海外业务增长，在业绩增长的动因方面，倍轻松还总结了三点。

首先是，报告期内，公司产品矩阵进一步完善，成功推出了一系列新品，并获得市场的正向反馈。在2024 年“京618 开门红”战报中，公司斩获按摩器行业双冠，分别为品牌维度 TOP1、店铺维度 TOP1。其中头部按摩器 Scalp3 系列品类及眼部按摩器品类 iSee J plus 产品，均拿下市占率 TOP1 及行业单品TOP1 战绩。

其次，基于二十多年来的创新实践和研发积淀,智能硬件产品在技术参数和功能上的持续提升，公司同时注重为用户提供优质的“内容”和“服务”，不断丰富产品内涵并增强用户体验。在如此双管齐下的策略，进一步塑造和强化了“倍轻松”的品牌形象，有效传递产品的核心价值，显著提升了用户的口碑，进而带动产品复购率的增长。

报告期内，公司研发费用同比增加16.53%至3086万元，随着研发工作的推进和创新成果的涌现，公司及子公司新增申请发明专利 5 项，新增获得发明专利授权 15 项；新增申请实用新型专利 28 项，新增获得实用新型授权专利 5 项；新增申请外观设计专利17项，新增获得外观设计专利授权 21 项。 

其三，在2023年成功实施全渠道营销战略调整与布局的基础上，公司在 2024 年上半年进一步优化全渠道运营效能，降本增效初现效益。 

上半年，公司采取了多元化的线下渠道拓展策略，通过加速加盟商渠道的扩张，使加盟门店总数达到了63家。此外，公司还积极探索并开发了山姆会员店、免税店以及礼品市场等新渠道，有效促进了经销收入的稳步增长。

线上渠道方面，目前，公司在天猫、京东等传统电商平台，以及抖音、拼多多、视频号等新兴渠道上都有相应布局，并通过线上线下融合的新零售模式促进业务发展。

而这一系列的渠道布局背后，需要公司真金白银的支持。报告期内，倍轻松销售费用为2.96亿元，是其研发费用的9.59倍。其中，推广费用高达1.13亿元。此外还包括促销费3321.40，专柜费4395.16万元，广告宣传费2090.99万元，虽同比减少10.91%，仍处于高位。

对此，倍轻松也直言不讳，公司表示，报告期内，公司销售费用率相比同行业公司较高，但同比 2023 年半年度销售费用有所下降。公司直销比例较大，在直销渠道下，公司线上平台的推广费和线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出较大，销售费用率随之较高，而可比公司直销比例相对较低，销售费用率也随之较低。如公司线下直营门店数量的增多，线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出将进一步增加，销售费用率可能进一步增高，将对公司的经营业绩产生不利影响。 

事实上，倍轻松高企的销售费用已经成为公司盈利的“拦路虎”。今年上半年，毛利率虽高达61.82%，但是公司拿出近一半的营收用于推进产品销售，净利润自然也随之缩水，同期净利率仅为4.33%。

倍轻松表示，下半年将不断升级智能硬件，同时提供卓越的用户体验，以增强品牌形象，提升用户口碑，促进复购率。展望未来，公司将继续贯彻线上线下多渠道融合经营策略，坚持全球化发展方针，以“真实、品质、创新”为核心，全面提升经营实力，将继续深化主营业务，以创新驱动发展，致力于为用户提供更健康、更轻松的生活方式，为消费者、股东和社会创造更多价值。