哪吒汽车招股书，透露中国新能源汽车出海优势

（文/周盛明 编辑/高莘）6月26日，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司（以下简称“哪吒汽车”）向港交所提交了上市申请。

此前，蔚来、小鹏、理想、零跑等国内造车新势力已经成功在香港上市。若此次合众新能源能成功上市，将成为中国造车新势力在港股中的第五股。

招股书披露，此次IPO的融资将主要用于海外市场的战略性扩展，以提升哪吒汽车品牌的全球影响力；丰富产品组合及提升智能汽车软硬件技术；扩大在中国的销售、服务及充电基础设施网络，以及进行数字营销及营运用户社群；用作营运资金及其他一般企业用途。

从哪吒汽车的招股书中可以看到，哪吒汽车目前推出5款智能新能源汽车，产品定位1.5万美元至4.5万美元（约合10.9万元至32.7万元人民币），正是新能源电动汽车竞争最为激烈的细分市场。

图源：哪吒汽车招股书

哪吒汽车称，任何车企一旦在该市场中取得领先地位，即可掌握未来竞争的主动权，实现可持续增长。

从数据来看，哪吒汽车的交付量年复合增长率为39%，交付量从2021年的64230辆，快速增长至2023年的124189辆。不过，招股书的数据也显示出哪吒汽车在承受着一定的财务压力。

数据显示，哪吒汽车2021—2023年分别实现营收50.87亿元、130.50亿元和135.55亿元；亏损分别为48.40亿元、66.66亿元和68.67亿元，2021—2023经营活动现金流量净额持续为负，分别为-29.91亿元、-54.08亿元和-43.54亿元。

招股书显示，2021年至2023年，哪吒汽车的毛利率分别为-34.4%、-22.5%和-14.9%。根据招股书，哪吒汽车对此解释称，“公司专注于产品组合优化，叠加国际销售的持续增长，并借助成本控制措施提高了成本效益，毛利率较过往两年有明显改善。”

图源：哪吒汽车招股书

值得注意的是，哪吒汽车在招股书中多次提及“海外市场”这一关键词，并表示哪吒汽车此次IPO的募资用途之一便是要加强海外布局。

根据招股书中引用的“灼识咨询”的报告，目前海外新能源车市场拥有显著增长潜力，其中中国企业新能源车海外销量预计将从2023年的60万辆增长至2028年的450万辆，自2023年起的年复合增长率达48.9%。

据悉，哪吒汽车自2022年起以泰国为首个目的地开始海外扩张。2023年，哪吒汽车实现出口17019辆，海外交付的车辆占全球交付车辆的13.7%。此外，数据显示，2024年1—5月，哪吒汽车新能源汽车出口16458辆，位列新势力车企出口量第一。

图源：哪吒汽车招股书

哪吒汽车现阶段的出海战略重心在东南亚。2023年，哪吒汽车泰国生态智慧工厂奠基，近日哪吒汽车的消息表示，泰国工厂已经于今年3月开始投产，最大年产能为3万辆。

哪吒汽车泰国工厂正式开始规模化生产 图源：哪吒汽车

此外，今年5月，哪吒汽车在印度尼西亚工厂开启本地化量产，另外在其马来西亚的工厂也已在今年年初动工。

哪吒汽车海外第三家工厂在马来西亚奠基 图源：哪吒汽车

哪吒汽车的招股书透露，截止2023年12月31日，公司已在海外28个国家及海外地区与约100个当地经销商建立起合作关系。

在产品的出海规划上，哪吒Aya系列和哪吒X是出海的主力。根据招股书披露的数据，哪吒AYA系列2023年在东南亚小型纯电动车中排名第一，市场占有率达52%。

哪吒AYA小型纯电SUV  图源：哪吒汽车

图源：哪吒汽车招股书

此外，哪吒X系列已取得欧盟认证，并计划于2024年7月进军泰国及印度尼西亚市场，2024年8月进军香港市场，2024年第四季度进军南美市场。哪吒汽车表示，最新上市的中型增程和电动SUV“哪吒L”正在推进欧盟认证，未来亦有出海计划。

哪吒X紧凑型SUV 图源：哪吒汽车

哪吒L中型SUV 图源：哪吒汽车

哪吒汽车的招股书中明确表示，在管理架构上，香港将作为哪吒全球总部，上海作为哪吒战略运营总部。此外，公司未来将持续大力发展拉丁美洲、中东和非洲，并适时向欧洲拓展。